中國半導體產業發展頻頻報捷，人工智能（AI）芯片龍頭企業寒武紀（688256）首度實現盈利、華虹半導體（01347）傳研發出7納米芯片製造技術，以及百度（09888）即將分拆崑崙芯上市，這標誌國產AI芯片產業迅速崛起，科技自強自立取得成果，有助打破美國在AI芯片領域的壟斷地位。

中東戰火引致高油價，美國經濟將無運行。穆迪預期，高油價持續數周，美國經濟難以避免陷入衰退，儘管近月美國經濟數據與預期相若，顯示就業市場不算太差，通脹壓力不大，但這些數據尚未反映高油價因素，況且市場對於這些官方數據採取半信半疑態度，原因是私人機構發布的數據顯示，美國企業裁員潮及居民消費物價上升導致零售消費轉弱。

美出口管制 無阻華科技創新

因此，當前美股跌勢逐步擴大，道指、標指及納指年內分別下跌2.3%、2.1%及3.7%，反映投資者看淡美國經濟，加快沽貨套現，尤其是AI大模型功能提升，AI助手對特定行業產生一定替代作用，導致美國軟件、物流及媒體股股價受壓。

其實，美國實施芯片出口管制等霸凌行為，阻止不了中國科技進步及創新，反累自身半導體產業。例如英偉達的芯片出口受阻，打壓再投資意欲，最終削弱美國AI芯片優勢。相反，面對美國的無理打壓，中國科技自強自立的決心更加堅定。繼去年初低成本、性能強的國產DeepSeek大模型震撼全球之後，近日字節跳動推出AI視頻生成大模型Seedance 2.0，只要輸入提示詞或上傳參考圖片，便可生成音畫同步、多鏡頭的敘事影片，這令時下興起的短劇、AI漫劇的製作成本大降。開發《黑神話：悟空》的遊戲科學創始人馮驥直指Seedance 2.0是當前地表最強的視頻生成大模型。換言之，影視行業的DeepSeek時刻來臨，AI替代疑慮進一步蔓延，不利美國影視股如奈飛（Netflix），中國科技創新能力之強可見一斑。

AI芯片龍頭寒武紀首錄盈利

除了AI大模型之外，國產AI芯片產業也迅速壯大崛起。在A股上市的中國AI芯片龍頭寒武紀2025年淨利潤20.59億元人民幣，為2020年上市以來首次實現全年盈利，相信受惠於AI芯片國產化。

此外，據報華虹半導體正推進可用於生產AI芯心的7納米芯片製造技術，預期這是繼中芯國際（00981）之後，另一間中國企業部署開展7納米先進芯片生產。

中國AI芯片產業發展蓬勃，至少19間AI芯片企業的出貨量或訂量突破1萬片，部分已部署上市集資，加大研發及提高產能，有能力突破美國卡脖子。例如百度集團積極推進分拆旗下崑崙芯在港上市，去年底估值超過200億元人民幣，未來還有提升空間。

科企有望重估 吸引資金追貨

除了百度拓展AI芯片崑崙芯之外，阿里巴巴（09988）旗下芯片業務「平頭哥」，據報亦自研AI芯片，名為「真武810E」，成為阿里巴巴另一個業務亮點。另外，字節跳動亦自主研發AI芯片，傳聞洽商三星電子代工生產，年產量10萬片。由此可知，中國AI芯片產業發展勢頭強勁，美國打壓注定失敗。

值得留意的是，中國科技突飛猛進，估值有提升空間，吸引資金追貨，包括國產GPU（圖形處理器）股份受到追捧。港股在中東戰事影響之下保持不俗承接力，中資科技股有買盤吸納，例如港股GPU第一股的壁仞科技（06082）上市以來表現不俗，在33至35元高位徘徊。

中國科技研發力強，加上國產芯片替代政策支持，中國AI芯片股可望繼續跑贏大市，成為全球投資熱點。