美以對伊朗開戰引發有史以來最大的對石油市場衝擊，自首次襲擊事件發生以來，原油價格曾飆升超過40%，布蘭特原油價格更曾突破每桶100美元，但高盛表示不少成品油價格的漲幅遠超原油價格，而成品油供應危機正在持續蔓延。

高盛分析師Yulia Zhestkova Grigsby及Daan Struyven表示，波斯灣近年通常出口的原油中，近60%為中質和重質原油，這類原油通常用於生產航煤、柴油和燃料油，但在中東以外，可替代的供應來源很有限。而上月底爆發的美以對伊朗戰爭已令全球能源市場陷入動盪，這不只是原油運輸的問題，很多能源基礎設施由於受到襲擊，這令不少原油生產商減產及暫停部分煉油廠運作。

泰韓已限制成品油出口

高盛的研究報告顯示，亞洲約50%的石腦油（化工輕油）進口來自波斯灣，歐洲則有約40%的航空燃油依賴該地區供應。由於石腦油是化工企業製造石化產品的關鍵原料，而此次危機將對石腦油的供應造成影響，將破壞相關製造商的供應鏈穩定性。為了應對危機，泰國及韓國已宣布限制成品油出口。這一系列出口管制措施的相繼出台，表明成品油供應緊張正在亞洲範圍內持續蔓延。

高盛更強調，沒有任何產品或地區能夠完全幸免，因為戰爭正在削弱波斯灣產油國出口成品油的能力，導致煉油廠停產，並大幅削減了最適合生產柴油等燃料的原油供應。

有業內人士表示，高盛的報告帶出了一個重要訊息，當市場認為布蘭特原油回落至每桶100美元關口之下，情況便有所緩和，但實際上成品油的溢價仍然高企，因成品油供應比原油更短缺，如航空煤油的溢價便曾一度飆升至每桶100美元，意味着每桶航煤的價格幾乎是布蘭特原油價格加上100美元，溢價幅度極為驚人。