恒生銀行經濟研究部發表報告指出，隨着本地及外圍需求增加，為整體經濟帶來支持，因此上調今年香港經濟增長預測至3.1%。報告又提到，資產市場表現強勁造就財富效應，加上美元走弱和人民幣走強，料增強香港零售業的競爭力。\大公報記者 李潔儀

特區政府預測2026年香港經濟增長2.5%至3.5%，較目前市場普遍預期的2.6%樂觀，又預計2027年至2030年，經濟年均增長率將達到3%，高於去年2.9%的中期預測。

恒生報告表示，認同香港短期經濟展望較早前趨向正面，並將對香港2026年經濟增長預測，由原先的2.5%上調至3.1%。該行認為，香港現時面對的內外環境均支持本地經濟踏上更強勁的增長軌道。

過去一年，香港零售業表現顯著改善，在經歷2024年收縮後，零售銷售額出現反彈，消費需求回升，反映資產市場表現強勁帶來正面財富效應，尤其是去年股票和房地產市場均錄得不俗表現。

恒生預計，資產市場的持續上漲，將進一步提振消費者信心，進而推動消費需求繼續增長。同時，美元走弱和人民幣走強，預計將增強香港零售業的競爭力，並刺激旅遊需求。

區內貿易穩增 美關稅影響微

對外貿易方面，恒生提到，香港的對外貿易未有受美國加徵關稅影響，雖然貿易的初期反彈可能受到「搶出口」需求帶動，但持續的進出口增長，反映尚有其他因素在發揮作用，較為明顯的是亞洲區內貿易的穩健增長，同時鞏固香港作為區內主要貿易樞紐的地位。該行認為，亞洲區主要經濟體推動貿易多元化的趨勢，進一步加強香港的戰略重要性，並會在中期內持續支撐香港的對外貿易表現。

另外，新一份財政預算案預計2025財年將實現盈餘29億元，扭轉連續3年的財赤。恒生報告指出，財政收支重返正值，反映在資產市場表現強勁，推動交易活動，從而令利得稅和印花稅收入高於預期。

恒生表示，雖然預計未來數年財政收支保持正值，但撇除發行政府債券的淨收益後，財政收支仍將為負值。該行提到，即使經營賬目可保持盈餘，惟需應付發展北部都會區的相關開支，非經營賬目仍將出現較大赤字。

賣地收入波動 成公共財政挑戰

恒生經濟師在報告指出，作為政府收入主要來源，賣地收入的波動，仍是公共財政的一個結構性挑戰。

政府預計未來5年賣地收入將穩定增長，相關收入預計將逐步達到本地生產總值的2%，反映當局對房地產市場前景感到樂觀。然而，賣地收入預計仍將低於逾1000億元，即於房地產市場表現強勁時的歷史高位。

恒生指出，近年賣地收入波動，政府日益依賴發行債券。該行強調，收入波動並不一定構成問題，因為政府收入中的個別項目例如入息稅相對穩定，印花稅和賣地收入等則波動較大。不過，當賣地收入來源佔政府整體收入比重較大，房地產市場表現欠佳時，較低的賣地收入會拖累財政收支狀況。