中東戰事持續推高油價，全球燃起通脹升溫火頭，美國最終勢自吃苦果。經合組織預測經濟發達國之中，美國消費物價漲勢最為凌厲，2026年全年升幅將達4.2%，即比目前2.4%的升幅，高出接近一倍，重擊實體經濟之外，也會加速美國股債資產價格崩跌。

近周環球股市沽貨套現潮持續，其中華爾街股市反彈乏力跌幅進一步擴大，道指與科技股為主的納指已雙雙從歷史高位回調10%，正式步入技術性調整，轉勢向下十分明顯，美國七大科技股市值在過去一周蒸發逾8000億美元，其中Meta（META.US）、谷歌母企Alphabet（GOOG.US）股價單周急跌逾11%及接近9%，顯示美國科技股沽壓沉重。即使特朗普表示美伊談判取得進展，予人中東戰事有望結束的感覺，但醒目投資者以實際行動對特朗普投下不信任票，加快沽貨步伐，令今年來道指、標指、納指跌幅分別達到6.03%、6.96%及9.87%，美股投資信心逐步潰散。

紐約期油今年累升逾七成

事實上，市場憂心中東戰爭升級，美國增兵中東，如果對伊朗開展陸地戰，將導致國際油價進一步爆升，華爾街大行貝萊德發出警告，一旦油價衝上150美元，全球經濟將面臨衰退。若然如是，美國經濟也難逃厄運。

中東戰事爆發對世界經濟而言有如驚現黑天鵝，在戰火影響下，今年來紐約期油及布蘭特期油價大升逾73.5%及85%，紐約汽油期貨價亦大漲90%，而深受俄烏及中東戰事打擊的歐洲，天然氣期貨價格在年內更大升92.4%。中東石油、天然氣價格暴漲及運輸供應受阻，能源價格飛漲必然導致全球各地電力、原材料等生產成本大漲，不單止影響工業生產、居民日常生活，也會減少農產品供應，繼而大幅推高糧食價格。由於來自中東的尿素等化肥生產，佔全球化肥產能20%，中東戰火導致當地生產中斷，近月化肥價格大漲三成、四成，將會推高全球農產品價格。

換言之，全球將迎來建造材料、物流運輸、工業製造品、消費品、食品等廣泛性漲價潮。即使美國擁油氣資源，可以自給自足，但卻高度依賴進口各類生活用品、消費品、工業部件及製品，未來消費、生產物價漲勢將會十分強勁。

經合組織料美通脹高見4.2%

中東戰事迄今持續逾月，比市場預期為長，國際組織紛紛重估今年全球經濟增長預測。根據經合組織（OECD）發表最新報告，今年全球經濟增長預料將會減速，只有2.9%，對比去年3.3%增幅，顯著回落0.4個百分點。與此同時，全球通脹將會加劇，七國集團中，通脹升幅最為凌厲為美國，2026年預料將達4.2%，其次為英國的4%，德國為2.9%，意大利、加拿大、日本同是2.4%，法國亦有1.8%。

由此可知，經濟發達國通脹上升壓力增加，其中美國更重臨4字頭的高通脹時代，這對比2月消費者物價指數2.4%，高出接近一倍，將意味着今年餘下美國將出現嚇人的物價漲幅，美聯儲難以減息，甚至要掉頭加息。

上周美股走資逾1800億

國際油價漲勢未止，利率向下走勢不似預期，高估值的美國股市、債市首當其衝，近周跌勢明顯加劇，從道指、納指高位調整超逾10%以及美國30年期國債息升近5厘，憂心股債市場出現大量止蝕斬倉盤，觸發股債資產價格崩跌。值得留意的是，截至3月25日的過去一周，全球股票基金淨流出資金高達290億美元，主要來自美國股票基金，贖回潮規模顯著擴大，合共走資235億美元，折合約1833億港元，為13周以來最多，反映投資者開始恐慌出逃。

此外，美國國債也告急，上周二（24日）美國財政部拍賣690億美元的2年期國債，市場反應冷淡，市場投標倍數2.44倍，為近兩年來最低，前六次國債拍賣平均投標倍數為2.62倍。一向以來，2年期美國國債為市場主要投資工具，市場買家突然大量消失，是否預示中東戰爭導致美息掉頭回升？並且加速美國債務爆煲？

美國面對高通脹威脅，投資者當心美元資產價格崩盤式下跌，環球金融市場恐現更猛烈震盪衝擊。