全球拋售美元資產，各央行在美以伊戰事爆發前沽售美債，總值800億美元；美股市值從高位蒸發逾5萬億美元。美國股債大跌，壞賬風險增，股神巴菲特罕有地對美國金融脆弱性發出警告。

特朗普一再發出中東戰事快將結束的言論，一定程度反映美國經濟遲早支撐不住。中東戰火推高油價，引發通脹。3月底美國全國汽油零售價上破每加侖4美元，為三年多以來首次，處於2022年8月以來最高。過去一個月，美國汽油零售價漲逾35%，居民出行、運輸物流成本大增，預期在未來數月消費及生產物價上反映。經合組織預期，美通脹率重返「4字」時代不會令人感到意外，屆時聯儲局難有藉口減息，甚至息口有向上的機會，債台高築的美國，債務危機風險急增。

特朗普表示中東戰事可在兩、三周內結束，一度刺激環球股市反彈，美股三大指數在3月最後交易日分別回升2.5%、2.9%及3.83%，但今年首季美股仍跑輸全球，標普指數累跌約5%，納指跌7.1%，比MSCI環球股指3%的跌幅大，反映美元資產成為全球減持套現的主要目標。近日美股反彈，恐成逃生門。雖然美股高位回落，但估值仍昂貴，潛在下行空間大，投資者無必要接火棒。多隻科技巨頭陷入技術性熊市，短期有反彈難上升。特朗普最新講話中表示會未來兩三周對伊朗發動更猛烈攻擊，油價重現升勢，亞洲股市應聲下跌。

值得留意的是，今年來美股跌幅比歐洲、亞洲股市大，但未能吸引買家入市，包括股神巴菲特。他直指美股估值缺乏吸引力，旗下巴郡繼續坐擁數千億美元現金，等待入市機會。股神言下之意，就是美股未跌夠，未來會有更好機會。

另外，巴菲特罕有地對美國金融脆弱性發出警告，認為隨着銀行體系與非銀行機構之間聯繫日趨緊密，開始看到金融體系中出現脆弱性的跡象。市場揣測巴菲特矛頭直指美國「影子銀行」，即私貸市場存隱患，近月多間私貸基金限制客戶贖回。美國的銀行、投行、資產管理及保險高度參與私募信貸市場，一旦出現違約，金融體系會受衝擊。股神擔憂華爾街將有大事發生，靜待平貨日子來臨。

全球續沽美債 涉逾800億美元

經歷近月沽售，美股市值蒸發逾5萬億美元，金融壞賬風險增加，金融體系穩定性受挑戰。美債方面，根據美聯儲數據，各央行在中東戰事爆發前大手沽美債，託管在紐約聯儲銀行的美債總值大減820億美元至2.7萬億美元，為2012年以來最低。市場估計各央行更大規模減持美債。

美國股債持續縮水，負財富效應影響消費、衝擊經濟，有可能衍生難以預計的金融風險。