經過前日「報復式反彈」之後，港股昨日明顯地冷靜下來。一方面繼續承受短線獲利回吐的壓力，另方面亦對大市的承接力作一個考驗。恒指先是低開百餘點，繼而好淡爭持拉鋸，高點為25855，低點見25654，收市報25752點，跌140點或0.54%。由於觀望者增，全日總成交大幅下降至2449億元，較上日少1275億元。

20隻熱門股中，升者8隻，跌者12隻。人工智能（AI）相關股份炒高，迅策（03317）、智譜（02513）、長飛光纖（06869）為三大上升股，漲幅由7%-23%。由於國際油價反彈，油股亦跟着回升。中海油（00883）和中石油（00857）齊齊上，顯示目前的中東停火依然存在很大不確定性。

下跌熱門股中，小米（01810）、比亞迪（01211）、快手（01024）居前列，跌幅3%-4%。平台股阿里巴巴（09988）跌2.8%，但騰訊（00700）就升約0.1%。

對中東形勢的評估大都認為本周六開始的和談將步履維艱。在未談之時，以色列已經攪局，繼續轟炸黎巴嫩，而特朗普及其防長亦放狠話，謂軍隊不會調走，並隨時可以恢復軍事行動。特朗普的「極限施壓」手法絲毫不改，雖然效用不斷減弱，但他仍自以為得意，從言詞到實質舉動，均令談判嚴重的「先天不足」，資本市場作出防備，將過大的反彈加以修正，這些都是合理和必要的舉措。事實上，在和談未有實際進展之時，股市率先降溫，乃先行「預防針」，反映了投資者的審慎態度。

傳統經濟股具韌性

不過，從股市的表現看，大家亦覺察到港股的市底不弱。前日大漲776點，昨日只回調140點，而一些強勢股還能繼續上升，包括一大批傳統經濟股在內。這是市場對香港經濟在混沌環境中能有所作為投下信心一票，頗值得關注。我舉昨日上升的老股為例，包括有滙控（00005）、中銀香港（02388）、渣打（02888）、恒地（00012）、太古A（00019）、太古地產（01972）、希慎（00014）、中人壽（02628）、招商局港口（00144）、中信股份（00267），而內銀股中，昨日亦升了農行（01288）、工行（01398）、中行（03988），這些都是傳統經濟股的中堅分子。

4月股市過了4個交易天，同3月底恒指收24788點比較，上升了964點，開局不弱。雖然仍多變數，但中東戰局「最壞時刻已過去」，以及大市已對此作出充分反應，相信後市在尋到支持後會有一個比3月市更佳的局面出現。