【大公報訊】據外電消息，港交所（00388）明年將推出即日到期的期權合約，加入全球轉向更短期押注的投資趨勢，該趨勢已推動美國衍生品交易量激增。知情人士透露，港交所計劃明年首季推出恒生指數「零日期權」合約。港交所有關人士拒絕就有關消息置評。

近年，港交所大力推動衍生品市場發展，在2024年擴大周合約產品的發行範圍，包括每周恒生科技指數期權及10隻個股的每周期權，提升香港期權生態圈活力，此後亦持續增加相關產品。報道稱，是次推出「零日期權」合約的計劃，正值港交所尋求提振衍生品交易，並銳意加強在全球範圍的競爭力。

值得留意，港交所據傳曾尋求最快2025年上半年推出「零日期權」合約。港交所董事總經理兼股票產品開發負責人Brian Roberts去年在一場討論中提到，投資者對短期合約的需求「非常旺盛」，希望能夠複製全球最大股票市場所取得的成功。

美股2022年引入 散戶追捧

「零日期權」又稱「0DTE期權」，是一種交易當日便到期的期權合約，與長周期期權不同的是，其幾乎不存在剩餘天數，定價主要反映即時波動，而非市場對長期前景的預期。

據了解，「零日期權」可以反映交易員的短期看法，同時對日內市場波動、波動性事件和數據披露進行戰術性押注。這種產品2022年引入美國市場，並改變了交易動態，成功吸引不少投資者追捧，特別是散戶，到2024年第四季，即日到期的合約佔標普500指數期權交易總量的一半以上。

盈立證券認為，「零日期權」雖然存在顯著風險，但也為投資者提供快速獲利的渠道，包括：由於這種產品只在當天內交易和結算，不涉及隔夜持倉，因此能夠避免市場在盤後或次日開盤劇烈波動帶來的不確定性和風險；由於期權即將到期，時間價值極小，價格通常較長期期權更便宜，有助投資者降低入市成本；當市場流動性充足，「零日期權」的買賣差價通常很小，意味着投資者能以更接近市價進出倉位，降低交易成本並提升執行效率。