【大公報訊】滙豐證券服務部總監鍾詠苓表示，國債期貨一直廣受境外機構投資者的關注，中證監允許QFII參與國債期貨交易，精準回應了境外投資者的風險對沖訴求，是中國資本市場不斷擴大對外開放、提升國際競爭力的有力舉措。業界認為，此舉與港交所（00388）一直籌備的國債期貨，有相輔相成作用。

鍾詠苓表示，國債期貨作為高效、便捷的對沖工具，能夠幫助高效管理久期風險，有效對沖利率波動，在風險管理維度上，初步形成「國債現貨＋期貨」的完整投資鏈條，有助吸引更多境外長期資本、配置型投資者參與中國資本市場。

她表示，同時，境外投資者參與國債期貨市場有助增加市場流動性，提升國債期貨市場的價格發現功能，推動國債期貨市場與國際接軌。

專家：不影響港交所推國債期貨

香港證券及期貨專業總會副會長廖燦培表示，業界一直流傳港交所將會與內地監管機構同步推出國債期貨，這次中證監率先開放的是「在岸市場」。外資須擁有QFII資格，在內地期貨公司開戶，資金受外匯管制，交易也限於「套期保值」，即需持有現貨債券才能做期貨對沖。

廖燦培指出，港交所一直籌備的是離岸國債期貨，資金可自由進出，遵循國際慣例，適合無法取得QFII資格的主權基金或對沖基金。兩者針對不同投資者，並不構成競爭。

業界仍期待港交所推出國債期貨，以吸引跨資產套利及方向性交易資金，提供更強流動性。他表示，未來港交所或參考「債券通」模式，讓外資毋須QFII資格，直接用香港券商戶口參與，這將是他們最便利的對沖渠道。