國家統計局數據顯示，一季度全國規模以上工業企業利潤總額錄1.7萬億元（人民幣，下同），按年增長15.5%，增速較首兩月加快0.3個百分點。同期，企業營收按年增長5%至33.19萬億元，營收利潤率按年提高0.46個百分點至5.11%，創2023年以來同期新高。3月單月，規模以上工業企業利潤同比增長15.8%。

國家統計局工業司首席統計師于衛寧介紹，得益於靠前實施「更加積極有為」的宏觀政策，年初以來工業經濟在複雜環境中穩步回升，企業效益呈現持續改善態勢。分析指，工業領域價格的修復，疊加利潤率的提升，推動企業盈利持續改善。本季工業企業利潤料續修復，但修復節奏可能趨緩，且不同行業分化或將加大。\大公報記者 倪巍晨

今年首季度，人工智能（AI）、半導體相關產業加速發展，與之相關的光纖製造、光電子器件製造、顯示器件製造等行業利潤按年分別增長336.8%、43%和36.3%。于衛寧補充說，高技術製造業利潤按年增長47.4%，拉動全部規模工業企業利潤增長7.9個百分點。同期，裝備製造業利潤按年增長21%，拉動全部規模工業企業利潤增長6.8個百分點，佔全部規模工業企業利潤比重33.7%，按年提高1.7個百分點。

營收利潤率升至5.11% 四年同期高

規模以上工業企業實現營業收入33.19萬億元，同比增長5%。企業營收和成本關係的不斷改善，規模工業企業利潤率持續回升。中國民生銀行首席經濟學家溫彬觀察到，企業毛利潤增速由首兩月的6.9%升至7.9%，營收利潤率升見5.11%的近四年同期新高；此外，裝備、高技術和原材料製造業利潤均實現較快增長，高盈利行業利潤佔比的進一步提升，從結構上支撐整體工業利潤率持續回升。

溫彬相信，下階段工業企業利潤仍具修復基礎，但修復節奏可能放緩、分化或將加大。一方面，穩增長政策、價格修復、成本改善和新動能的支撐猶在，但「供強需弱」矛盾尚未根本緩解，利潤修復仍偏結構性。另一方面，中東衝突推高油價和輸入性通脹，高油價對上游資源品、石油加工、部分原材料行業盈利帶來階段性支撐，但也會抬升能源、運輸、中間品成本，擠壓中下游製造業利潤，並對外需、航運和供應鏈形成擾動。

外需保持韌性 內需延續修復

中誠信國際研究院院長袁海霞分析，中國外需保持韌性，特別是在AI投資熱潮下，半導體相關產業出口料續強勁，而南方國家「再工業化」亦將對中國的中間品出口帶來較大拉動；同時，中央將「着力建設國內大市場」置於今年重點經濟工作之首，內需修復有望延續，並推動工業生產持續回升。此外，在原油等大宗商品價格上行，以及「反內捲」工作推進下，價格對工業企業利潤的拖累有望持續減輕。

于衛寧表示，儘管一季度規模工業企業利潤實現較快增長，但也要看到，近期外部環境不確定因素較多，國內「供強需弱」矛盾仍待化解。下階段，要堅持穩中求進、提質增效，推動工業經濟實現質的有效提升和量的合理增長，持續鞏固工業企業效益向好基礎。