AI大模型競賽重塑光纖行業景氣周期，作為全球光纖絕對龍頭，長飛光纖光纜（06869）2026年第一季度業績爆發，基本面全面向好。績後股價因短期預期落差回調，屬情緒性波動，長線價值依舊突出。
市佔率連續9年冠全球
2026年第一季度，長飛光纖營業收入36.95億元（人民幣，下同），按年增長27.7%；歸母淨利潤4.95億元，大增226.4%；扣非後歸母淨利潤4.61億元，飆升966.44%，盈利質量大幅提升。
核心驅動為毛利率躍升，第一季度營業成本按年僅增長3.5%，單季毛利率達41.5%，按年上漲13.7個百分點，利潤全靠主營貢獻，盈利能力顯著增強。
公司費用管控得當，研發持續投入，經營現金流6.18億元，按年增加41.85%，財務結構穩健。其連續9年全球市佔率第一，是唯一掌握三大光棒技術的企業，光棒自給率100%，成本與定價優勢明顯。G.654.E AI專用光纖市佔率超80%，空芯光纖技術領先，深度綁定海外科技巨頭，海外收入創新高。
AI算力需求爆發，數據中心與骨幹網擴容帶動光纖需求暴增，光棒擴產周期長，供需缺口持續擴大，行業迎量價齊升周期，公司充分受益。股價短期調整無礙長期趨勢，漲價效應未完全釋放，全年業績增長確定性強。可於210港元買入，目標價260港元，跌破50天線180港元止蝕。
（作者為香港股票分析師協會理事，並無持有上述股份）
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