【大公報訊】環球AI硬件股告別單邊向上行情，進入震盪上落局面，投資者關注後續市場發展。宏利資產管理多元資產高級投資組合經理Christopher Walsh接受訪問時表示，全球半導體市場規模增長潛力仍大，估值水平合理。2024年半導體市場規模約7750億美元，預計到2030年增至1.6萬億美元，AI是未來增長的驅動力。

估值方面，半導體行業預測市盈率與過去五年其實相差不大，而半導體產業股價大幅上漲的原因，主要是企業盈利大幅增長。回顧2000年科網泡沫年代，許多科網公司的市盈率高達100倍，甚至是150倍；這種情況現時在半導體行業並未見到。總括而言，半導體行業現價估值合理，即使短期內出現震盪，也是正常的現象。

Walsh指出，「超大規模雲服務商（Hyperscalers）」估值下降，主要因為前期大量投入資金，回報尚未顯現。一旦基礎設施建成，業務便會似飛輪般開始運用，屆時超大規模雲服務商估值應該會提升。投資者希望資金投入後見到投資報酬率；需要看到更快成長、更高的利潤率。

AI發展利好軟件股

軟件股早前經歷單邊向下行情，投資者擔心軟件公司出現倒閉。不過，投資者們開始意識到，軟件公司不會消失，反而會發展得更好。從行業職位狀況可見一斑。軟件職位空缺已升至過去一年來最高水平。Walsh認為，投資者開始意識到，AI運作離不開軟件。

網絡安全板塊看俏

網絡安全軟件領域即將迎來新的發展，因為網絡黑客攻擊愈來愈容易。除網絡安全軟件，資料管理相關的需求也看高一線。因為企業收集的資料愈來愈多，需要有更多工具以便管理。

宏利資產管理高級投資組合經理Ryan Davies指出，市場機會主要集中於AI資本支出的受益行業。AI包含多個層面，其一是基礎設施層面，數據中心顯然受益於AI，而建設數據中心涉及土木工程公司，負責為其配備設備的先進電氣承包商。最底層是能源。能源是經濟成長的核心要素，包括為數據中心提供不間斷電力的儲能系統。另外，銅亦值得關注，數據中心佔全球銅需求約1%，預計未來幾年將增至3%。