摩根士丹利前亞洲區主席羅奇近日再次撰文，無非是將過去的觀點重新包裝，重彈「香港已死」老調。讀畢，筆者頗有感觸。

回想起筆者年輕時外遊，經常被誤認日本人──當時日本經濟如日中天，日資到處「插旗」，買下紐約洛克斐勒中心、收購哥倫比亞影業，民眾財大氣粗般肆意消費。當時亞洲面孔彷彿就等同日本，誰曾想過經濟泡沫一觸即破，如今時移勢易，日本陷入「失落的三十年」，經濟長期停滯、通貨緊縮、社會活力減退，中國已強大起來，成為全球第二大經濟體，國際影響力日益增長。若套用羅奇的理論，難道這屬「日本已死」？經濟興衰本就是常態，一個國家及城市的命運從來不是直線上升或永遠下滑，而是在每次的調整、轉型及再出發的過程中尋找新的方向。故以「死亡」一詞形容，略顯無知蒼白，也低估了社會的韌性。

香港正開闢新發展路徑

羅奇指香港IPO重登全球第一，全靠內地企業支撐，比例高達九成，聲稱香港是「中國發行人的主要平台」。為此我們應該感到驕傲，香港作為中國的特別行政區，做好「超級聯繫人」和「超級增值人」角色，既是職責也是優勢，助力內企「出海」，難道不是天經地義？再者，來港上市的內地企業都是國際知名企業，業務遍布全球，影響力深遠，在香港這個國際金融中心大放異彩，有何不妥？

企業選擇來港上市，正是看重香港成熟的監管體系、國際化投資者的基礎、完善的普通法制度、連接內地和國際市場的獨特優勢。反觀美國IPO市場，本地企業不也佔八成？難道美國的數據叫「自立自強」，香港的數據就是「依賴」？羅奇的雙重標準，似乎自打嘴巴。金融中心的價值，從不是靠「本地企業」多寡來衡量，而是看重在全球資金流動中扮演的關鍵角色。香港正正能做到這一點。

羅奇又說「舊日香港已完結」。舊日的確過去了。世界在變，美國在當今政府的治理下，威脅退出北約、強擄他國領袖、公然將加拿大視作「第51州」逼迫對方談判，關稅、外交、盟友關係哪樣傳統不是翻天覆地？整套舊時的貿易、法律、國際聲譽的體系，全被重塑至面目全非，難道這也代表「舊日美國已完結」？將「變」定義為「完結」，只是一種懷舊式的感情流露，而非理性的分析。香港從不是一成不變的城市，從小漁村到轉口港，去到製造業基地，再到國際金融中心，每次轉變都伴隨陣痛，卻也不能制止她升級發展。

服務國家擁抱新產業

羅奇偏執於「過去的美好」，卻看不見「現在及未來的機遇」。香港重奪IPO第一，在2025年集資總額達到2858億港元、成為全球最大跨境財富管理中心，跨境財富管理規模達2.95萬億美元、全球最自由經濟體、盛事經濟接連不斷，這些真實的數字背後，都是持續優化、市場積極參與的訊號。若因為懷舊而全盤否定現在，只會蒙蔽自己的眼睛。

舊日確實已經過去。面對經濟轉型、結構重整，香港正在變，但變的是更主動融入和服務國家發展大局、更緊密對接國家戰略、對新產業更積極的擁抱，而不變的是法治根基、國際視野和靈活應變的韌性。金融科技、綠色金融、創新科技，無一不是香港正在開闢的一條新路徑。

羅奇不妨親身來港走走，聽聽各行各業如何正在重新出發。他或許會聽到這個城市遠比他文字所描繪的更有生命力和更具方向感。

行政會議成員