港股經歷周線「五連升」後短暫整固，但上升動能未改。申萬宏源分析，當前港股正處於「三重底部」——機構配置顯著下降、基本面預期企穩、科技成長板塊估值觸及低位，屬較高性價比區域。隨着人民幣資產預期修復，全球資金對港股配置有較大提升空間，估算恒指今年內存在15.4%的潛在收益空間。
申萬宏源研究總經理及首席策略師王勝表示，上半年部分海外對沖基金採取「做多AI硬體、做空中國軟體消費」策略，一旦基本面好轉或市場偏好逆轉，累積的大量淡倉將被迫回補，推動大市向上。
關注科技成長股及創新藥股
王勝指出，市場焦點落在科技行業內部敘事的根本轉變。一方面，全球AI硬體交易受融資環境惡化、算力過剩憂慮等因素制約，風格逆轉的概率正在上升；另一方面，中國互聯網公司主業盈利受「反內捲」政策影響逐步企穩，AI產品化、商業化已見實質進展，較第二季「燒錢搞AI、見不到回報」的局面明顯改善。
招銀研究院資本市場研究所所長劉東亮指出，港股AI相關股份權重較低，受板塊波動拖累有限，加上非AI板塊跟隨外圍走強，令港股成為全球AI波動下的階段性「避風港」。
申萬宏源資產配置首席分析師金倩婧判斷，港股現處高性價比位置，建議本季「標配」港股。半導體、軟件、電子等科技成長股，以及創新藥、高股息防禦性股份，均是值得關注的方向。\大公報記者倪巍晨
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