【大公報訊】市場預期美國9月份加息機會低，恒指以接近全日高位收市，升269點，報25937點，重上250天牛熊分界線（25739點）。科網股造好，阿里巴巴（09988）股價升2.3%，報126.7元；京東集團（09618）股價升2.2%，報130.4元。人工智能（AI）股跑輸大市，大模型股智譜（02513）股價升0.4%，報1252元；AI硬件股建滔積層板（01888）股價跌6.8%，報35.72元。

大摩薦大模型股 變現能力增

展望後市，華贏東方證券研究部董事李慧芬指出，市場對美國加息預期降溫，有利科網股、AI股造好。恒指極大機會上試26800點，但若果觸及該點數位置後掉頭回落，便會構成頭肩底形態，屆時指數或要回試25300點、25200點。

另外，大摩發表報告唱好大模型股。該行指出，內地大語言模型（LLM）市場出現三大變化，首先是模型定價趨於理性；其次是開源權重變現模式變得更加嚴格；最後是模型規模持續擴大，標誌着內地大模型邁向大參數年代。

大摩又稱，目前LLM正從價格競爭，轉向以智能驅動的變現模型。LLM變現能力更強，市場進入門檻更高。大摩調高智譜2026年經常性收入預測至20億美元，目標價調高至1700元。大摩看好稀宇科技（或MINIMAX，00100）的M3升級版本及M3 Pro，維持2026年經常性收入10億美元預測，但下調目標價至900元。

華泰證券表示，港股反彈源於AI硬件去槓桿過程中的跨市場再平衡，以及純多頭機構的高低切換。儘管晶圓代工等AI鏈的需求景氣邏輯仍然成立，只是資金面承壓，所以只適宜小注參與捕捉超跌反彈機會。