內地AI賽道陸續進入上市期。據中國證監會披露，內地大模型公司「面壁智能」啟動A股上市輔導，由中信証券擔任輔導機構，若最終成行，有望成為繼智譜（02513）和MINIMAX（00100）後又一登陸資本市場的大模型企業。\大公報記者 蔣去悄

面壁智能成立於2022年8月。文件顯示，該公司並無控股股東，第一大股東為北京清語啟航科技中心（有限合夥），持股比例16.45%。北京市中倫律師事務所、容誠會計師事務所分別承擔法律及會計工作。

隨着AI技術快速發展，不少企業陸續完成新股發行。針對面壁智能上市輔導，有投行人士告訴內媒，基於行業屬性、估值水平及政策風向，公司較大概率選擇在科創板上市，而非港股。

旗下模型全球下載逾4300萬次

面壁智能主攻基座大模型賽道及端側高效大模型領域，專注高效大模型全棧研發、產業落地與生態共建，旗下自研MiniCPM系列端側模型主要在終端設備作輕量化部署，全球下載逾4300萬次，其中GitHub、Hugging Face等主流平台下載量逾3000萬次，應用場景涵蓋智能手機、智能汽車、AI PC、智能家居、具身智能等多個領域。

融資動作不斷　半年籌逾50億

近年面壁智能融資動作不斷。資料顯示，2023年4月由知乎（02390）獨家領投數千萬元天使輪融資，智譜AI跟投；2024年4月完成數億元規模融資；2025年內又陸續完成B、C兩輪融資；今年上半年公司累計集資逾50億元人民幣（約58.2億港元），投後估值超過200億元人民幣（約232.7億港元）。

投資者陣容方面，深創投、國科投資、中金資本私募、中信投資控股、中國電信、華為哈勃等機構在列，涉及國資背景機構、汽車製造商和產業資本。

不過，全球大模型賽道競爭愈發激烈，隨着一級市場融資窗口持續收窄，業界所承受壓力將持續加大。面壁智能聯合創始人兼CTO曾國洋在今年6月出席論壇時表示，全球大模型產業發展邏輯已發生根本性變革，從以往「拚參數、拚規模」的粗放式發展模式，正式邁入「拚能力密度、拚落地實效」的高質量發展新階段。

曾國洋指出，隨着模型「能力密度」的持續提升，讓同等智能性能所需的參數量、算力資源大幅縮減，與中小企業輕量化、低成本、高安全、快落地的數字化轉型核心訴求高度契合，也讓高效端側大模型成為破解亞太中小企業AI落地困境、實現產業智能化發展的核心基礎設施。