上周美元終結四周連漲收跌，原油擴大升幅，WTI連續第七周收漲，現貨黃金震盪收跌。美國CPI、PPI偏熱，通脹升溫與美聯儲謹慎表態拉扯，加息預期先升後降，美債收益率回落削弱美元優勢，貴金屬震盪收跌。本周市場聚焦中東與烏克蘭局勢、原油供需變化；以及多國CPI、美國ADP就業等數據，共同影響美元、美債、原油及貴金屬走勢。

過去一周，俄烏圍繞能源設施與遠程打擊升級，煉油廠遇襲擾動柴油供應；中東局勢持續外溢，沙特、也門及霍爾木茲海峽安全風險抬升，疊加美原油庫存降幅超預期、颶風致產量中斷，疊加襲擊頻發，供應擔憂加劇。美國9月CPI、PPI雙雙超預期走高，零售銷售維持增長，初請失業金小幅上升，體現消費韌性，市場在通脹反彈與經濟前景間博弈。美聯儲主席沃什未提供新指引，強調AI投資激增，被解讀為10月暫停加息信號。

本周美聯儲進入議息靜默期，沃什未釋放新信號，FOMC暗示利率路徑取決於通脹與就業。CME顯示10月加息25個基點概率降至15%；高盛預計12月再加息，FedWatch顯示12月概率達91%。地緣局勢、原油供需與宏觀數據仍是焦點。多國將發布CPI、PMI，是研判經濟與通脹、制定貨幣政策的核心依據，影響美元方向；美元、美債與黃金聯動緊密。

技術分析，黃金周線、日線BOLL通道同步收窄，周線KD金叉、日線KD即將金叉，短線趨勢偏弱。關鍵阻力4236至4321美元／盎司，站穩4321上方有上攻動力；重要支撐4066至4121美元／盎司，破4066將下探震盪修正。

（作者為第一金（福而偉金融控股集團成員）高級分析師）