大行分析/派息率料再提升 中移動望68.6元

星展近日發表研究報告指，中移動（00941）母公司宣布將進一步斥資30億至50億元人民幣增持中移動A股，以早前收市價計佔A股流通量約0.25%至0.4%，增持將穩定A股價格，預計對H股股價反應中性。

由於中移動5G業務營運成本較高，市場擔憂業務盈利能力。該行認為，隨着5G普及率提高及地方政府提供租金與電費補貼等以鼓勵5G投資，預期盈利能力將會提高。星展預計，中移動2022財年5G業務滲透率將從去年的41%提升至61%，從而推動移動ARPU，令業務盈利能力有所改善。

該行指，考慮到中移動2022至2023財年資本開支預算穩定，加上同業中電信（00728）股息增加，預計中移動將在2023財年將派息比率逐步提高至70%，股息率料達9%，股息上漲將成為觸發股價重估的積極催化劑。星展對中移動給予「買入」評級，目標價68.6元。

中移動昨日高見53.8元，大升接近3%；收市報53.4元，仍升1.1元，升幅達2.1%，明顯升穿去年8月時的高位52.95元。

銷售強勁 花旗予歐舒丹38.3元

花旗發表報告指出，歐舒丹（00973）於2022財年第三季（截至2021年12月底）以本地貨幣計的收入增長按季維持穩健，相比2020財年（即兩年前），在可比的基礎上，淨銷售增長由2022財年第一季的3%及第二季的7%，進一步加快至第三季的15%。

該行表示，集團的強勁增長表現主要來自主品牌及「ELEMIS」，由於第四財季至今的趨勢仍然穩定，管理層將2022財年的收入增長指引調升到15%至16%，最新經營利潤率指引亦調升，介乎15%至16%。

花旗將歐舒丹股份目標價，由37.6元升至38.3元，維持「買入」評級。