金針集/人幣貿易結算增 美元霸權褪色\大衛

由於今年美元、歐元等傳統貨幣匯價波動性大，帶動表現相對穩定的人民幣貿易結算增加。繼印度與俄羅斯之間煤炭貿易使用人民幣之外，中國與澳洲的鐵礦石貿易也以人民幣結算，慣用的美元被替代了。這意味人民幣國際化進程再跨出一大步，將激發離岸人民幣結算、融資及資產管理的需求，香港離岸人民幣市場將大有作為。

高通脹之下，美歐英日等發達經濟走下坡，股債市場震盪不休，貨幣匯價波動性也大增。今年來歐元、英鎊與日圓兌美元匯價跌幅至少10%，表現猶如新興市場貨幣。即使美元走勢呈強，但美國動輒無理制裁，導致全球對美元信任度下降，目前美元在全球外匯儲備與國際支付佔比均呈現下降趨勢，有利人民幣國際化提速。

匯價穩定 國際支付佔比提升

事實上，人民幣穩定性較傳統貨幣為強，今年兌美元跌約5.8%，但兌歐元、英鎊與日圓分別上升4.4%、5.8%與11.5%，令人民幣成為全球外匯儲備多元策略下的加配對象。

同時，人民幣國際支付佔比提升，主要動力來自貿易投資結算，特別是美國實施金融武器化，加上中國經濟與外貿持續增長，令人民幣跨境貿易投資普及使用程度不斷提高。

澳鐵礦石人幣結算 意義重大

繼印度企業向俄羅斯購買煤炭以人民幣結算之後，近日澳洲礦產企業必和必拓向中國出口鐵礦石，使用人民幣結算，慣用的美元被替代了，具有重要意義，可見人民幣國際化進程再跨出一大步，對原油等礦產資源以人民幣計價交易與結算起着重要推動作用。

近年人民幣國際化取得進展，根據中國人民銀行統計數據，2020年中國跨境貿易人民幣結算金額在商品與勞務進出口總額的佔比上升至18.44%，而在全球貿易之中，人民幣結算份額亦增加至2.91%，預期人民幣貿易結算未來增長空間廣闊，同時為香港離岸人民幣業務帶來無限機遇。

香港離岸人幣業務大有作為

目前香港為全球最大離岸人民幣中心，處理全球75%離岸人民幣結算業務。2021年香港銀行處理的人民幣貿易結算額逾7萬億元人民幣，比2020年的6.3萬億元人民幣繼續呈較快增長。

全球加速去美元化的形勢下，香港宜積極作為，助力國家推動人民幣國際化，同時推動自身離岸人民幣業務發展更上一層樓，推出更多人民幣投資、融資與風險管理產品，以至實施更廣泛的人民幣計價股票交易至關重要。