估值修復/港股性價比佳 吼餐飲旅遊科網股

針對港股市場近期的企穩回升，王勝強調並非全為「水牛」，港股的整體流動性環境或已觸底，在港股盈利預測逐步企穩、市場整體估值逐步修復，以及ETF互聯互通起航背景下，資金有望繼續流入港股市場。此外，港股盈利預測開始趨穩，部分權重板塊和公司的盈利預測同步上修，港股具有良好的性價比。

王勝觀察到，香港的外匯儲備月環比增速、港元M1（狹義貨幣）和M2（廣義貨幣）同比增速均已處於歷史低位。海外主動型中國權益基金淨流出規模在3月後已明顯改善，儘管外資對香港公司明顯低配，但香港地區零售投資者對本地市場發行的港股基金申購卻顯著回暖。

數據顯示，上半年，滬深港通南向資金淨流入2076.32億港元，截至6月末，南向資金已連續7個月實現淨流入。王勝相信，在未來政策面及基本面持續向好影響下，以海外投資者為主的增量資金有望回歸以港股為代表的海外中資股，而ETF互聯互通的起航，亦將為內地投資者提供「曲線」投資港股第二上市公司的渠道。

下半年港股投資策略方面，王勝建議，關注餐飲、旅遊、互聯網等三大優勢消費板塊。他解釋，疫情加速了中小餐飲企業的出清，餐飲連鎖化率得到提升，龍頭企業逆勢擴張。另隨着「跨省遊」的逐步恢復，短期旅遊業務線上化率將獲較大提升，旅遊板塊中最看好在線旅遊企業。而前幾年備受追捧的以電商和生活服務為主的可選消費板塊目前明顯被低配，但消費互聯網行業的「政策底」已經出現，「盈利底」預計快將到來。互聯網行業較低的估值水平及逐步企穩的基本面預期，有望成為海外投資者回歸中國資產時的一大首選板塊。

傳統能源股看漲

王勝分析，持續逾兩年的全球疫情，疊加Greenflation（綠色通脹），令傳統的能源投資嚴重不足，產能釋放受到限制；另一方面，地緣爭端正重塑西方能源供給結構，並帶動傳統能源價格持續高位，加之中國加速復工復產帶動的潛在能源需求的上升，港股傳統能源股同樣值得關注，「我們看好海外定價的原油等傳統能源價格。」