基金人語/三種方法辨識「真」減排企業\施羅德

作為氣候變化投資的專家，我們致力辨別出真正的「氣候領袖」。這些企業擁有遠大且具可信性的脫碳策略，而這些計劃必須與2015年《巴黎協定》所提出的目標一致，把全球暖化幅度控制於較工業化前高1.5攝氏度以內水平。我們已找到三種方法，分別以「如何」、「什麼」和「誰」進行提問，從而辨別出氣候領袖與其他企業之間的差異。

企業如何實現其減排目標？我們以承諾使用100%可再生能源為例。一間企業或會建立一整套可再生能源裝置及設備，藉以自行生產可再生能源電力，為其所有業務營運供電。另外，他們可以直接資助第三方，為其建設可再生能源及生產電力。兩者均為真正的增加投資，以助企業實現脫碳和消除排放。但另一間企業或會透過購買證書，以宣稱已轉向使用可再生能源，儘管該證書對企業在其營運市場中實際使用的電力並無真正的影響。

企業承諾減少的是什麼？了解企業的目標是降低排放強度還是減少絕對排放量是尤其重要。我們評估企業目標時需結合實際情況，在評估絕對減排目標的延伸程度時則需考慮業務的增長狀況。另一項需要注意的陷阱是通脹的影響。若以每單位收入的排放量來衡量排放強度的目標，將可神奇地發現價格（以及收入）上漲愈高，排放強度下降愈多。我們絕對相信，部分企業在設定排放強度目標時會意識到這一點，因為單是價格上漲即可令其排放強度穩步下降。企業制定切實可信的計劃來消除其生產及供應鏈營運中的排放至為重要。

誰正在減少排放？最後一點是了解範圍1、2及3排放之間的區別。範圍1涵蓋企業自身營運所產生的排放，而範圍2是指企業使用電力時所產生的間接排放。範圍3是指價值鏈上的排放，即是供應商或產品用戶所產生的排放。對許多企業而言，這類排放將遠高於範圍1及範圍2的排放。與企業探討其對範圍3排放的態度和看法，對我們的評估分析大有啟發。我們很快便可發現哪些企業並不重視減排。

這些方面都需要注意及審慎評估。真正的氣候領袖會制定其範圍1、2及3的減排目標。

（作者為施羅德首席投資組合經理Simon Webber、環球行業專家Isabella Hervey-Bathurst）