熱浪概念股尋寶 青啤值博率高

投資要得心應手，有時亦要懂得「睇天食飯」。比方說，近期內地逾半的省會級城市，迎來今年首個高溫天氣，更要發布高溫黃色預警信號。炎炎夏季正好是啤酒、飲品及空調行業的銷售旺季，加上在「618」促銷活動的催谷下，青島啤酒（00168）、農夫山泉（09633）及海信家電（00921）等行業「優才生」，可望成為投資者在夏季的「寵兒」。\大公報記者 李 信

全國多地氣溫近日不斷攀升，四川、雲南等地突破攝氏40度，許多人會飲杯冰凍啤酒來消暑。意博資本亞洲執行合夥人鄧聲興接受《大公報》訪問時表示，今年各地市況已從疫情中復常過來，居民出行和消費場景的恢復，顯示出疫情期間累積的消費力得到釋放，加上不少地區受高溫天氣影響，是推升啤酒銷量的重要因素，特別是旺季高溫能有效促進啤酒消費。

在眾多啤酒股中，他認為，青島啤酒為不俗之選，其聚焦「青島啤酒＋嶗山啤酒」雙品牌戰略，高端化不斷發力，特別是近年推出一系列具有鮮明特色、迎合消費者需求的新產品。例如：高端單品奧古特、逸品純生，又推出超高端新品「一世傳奇」，售價上千元人民幣的產品，預料在消費升級下，將引領與滿足消費者多樣化需求，助推公司高端化進程，值得睇高一線。

原料跌價減輕成本壓力

光大證券國際證券策略師伍禮賢向《大公報》表示，青啤具去年低基數、產品結構改善及上調售價等利好因素，業績在首季明顯上升，而隨着內地餐飲及夜場復甦，啤酒市場正逐步恢復，有望提振中高端產品表現，加上夏天來臨，啤酒需求進入旺季，第二季啤酒消費增速有望進一步上升。

另一方面，去年多種原材料價格從高位回落，減輕成本壓力，而且持續豐富產品組合及高端化發展，相信可推動盈利水平上升。

事實上，青啤今年首季已錄得不錯表現，淨利潤同比大幅增長29%，超市場預期。在銷量與平均銷售單價共同驅動下，收入同比增長16%。其中，銷量同比增長11%，符合市場預期，而平均銷售單價同比增長4.8%，優於市場預期，利潤增速較高疊加庫存環比降幅較大，幫助公司運營現金流實現同比翻倍。

招銀國際發表報告指出，青啤首季業績表現穩健，並顯示公司致力產品優化工作及更具成本效益的營運。即使市場談及4月啤酒銷量疲軟，但青啤4月銷售錄得低雙位數增長，令人鼓舞。展望未來，次季銷情對啤酒業而言是一個重要季度，主要是季度補貨勢頭可有效地衡量旺季需求，故可預視青啤盈利上升空間，同時亦解釋得到最近股票獲利回吐的市況，估計該情況將持續至第二季。

目標92.9元 潛在漲幅近三成

該行維持「買入」評級，並認為青啤與華潤啤酒（00291）同為行業首選，將其目標價由89.9元上調至92.9元，以上周五收報73.75元計算，潛在升幅約26%。該行亦調整公司在2023年至2024年的收入及毛利率預測，將毛利率預測上調3%至6%，並將銷售及行政開支比率下調0.5個百分點，預料2022年至2025年收入年均複合增長率達9%。