順豐研來港上市 傳集資234億

在深交所上市的順豐控股（002352）公布，該公司正在對香港資本市場股權融資進行研究諮詢、探討論證等前期工作，但目前公司尚未確定具體時間表，亦未確定具體方案。有消息指，早在三年前順豐已籌備在港上市，考慮今年內在港第二上市，並選定高盛、華泰證券及摩根大通等投資銀行安排香港上市事宜，目標集資額20億至30億美元（約156億至234億港元）。受消息刺激，其A股昨收報46.43元（人民幣，下同），升2.97%。\大公報記者 李永青

順豐在上周五（7日）發出公告，指身為國內和亞洲最大、全球第四大綜合物流企業，一直以來為客戶提供高品質、差異化的服務，致力於構建數字化供應鏈生態，成為全球智慧供應鏈的領導者。

順豐在2017年成功於深交所上市，目前在香港持有嘉里物流（00636）主要股權，而旗下順豐房託（02191）、順豐同城（09699）均在香港上市。

有助加快國際業務發展

近日順豐公布半年業績預告，上半年歸母淨利潤為40.2億元至42.2億元，同比升60%至68%。市場普遍看好其前景，給予目標價由61元至74元。國信證券報告指出，順豐正在對香港資本市場股權融資進行研究諮詢、探討論證等前期工作，未來該事項若能落地，有助提升公司長期的融資能力及加快國際化步伐。

報告指出，一季度公司資本開支為29.3億元，同比下降17%，但資本開支的收入佔比下降有利於盈利能力提升，預計2023年資本開支的收入佔比將繼續下降，而2022年時效快遞增長受到疫情拖累，認為今年受益於宏觀經濟和消費復甦，時效快遞增速有望明顯修復。從中長期角度來看，公司的鄂州機場具有較大的發展潛力，鄂州機場航空轉運中心有望於今年三季度投入使用，利於提高時效快遞、快運、供應鏈等業務收入的增速；有利於幫助航空運輸成本下降。

首5月件量增速18.2%

華安證券亦看好該公司，指上半年公司取得優異表現。首先，發展戰略更加清晰，出售豐網給極兔，並入股極兔環球（持股1.54%），內地業務將來或可借力極兔進行戰略防禦，公司自身更加聚焦中高端賽道。國際業務或可探索業務層面合作，提高拓展效率。其次，網絡端持續推進多網融通、深化模式變革和精益管理。最後，收入端進一步提升產品競爭力，實現速運物流業務的穩健增長，2023年首5個月，件量增速為18.2%，高於行業的17.4%，收入增速為15.8%。

華安證券予買入評級

該行重申，網絡重構與產品結構調優是行之有效且可持續的經營決策，以此帶來的規模效應將逐年顯現，該行判斷公司正處於規模效應上半段。同時，網絡重構是能力提升的集中體現，是保持中長期競爭力的前提，更是產品結構持續調優和進一步打開收入增長空間的基礎。該行測算，順豐2023至2025年營收分別為2857億元、3275億元和3763億元，歸母淨利潤分別為89億元、118億元和145億元，維持買入評級。