金融業新機遇❹/港強化金融基建 提升國際競爭力

一套高效運作的基礎設施能大幅提升資本市場的競爭力，香港作為國際金融中心，金融基建符合現今最高的國際標準，緊密支持香港經濟發展的需要。不過，本港金融基礎設施仍存在短板，如GEM（前稱創業板）交投活躍度不高、惡劣天氣下港股交易難以開展等。業內人士建議，可與內地及其他歐洲市場建立互通機制，活躍GEM市場；至於惡劣天氣下維持交易，則視乎有多大決心作出改變。\大公報記者 蔣去悄

香港是全球唯一因打風而停市的國際金融中心，其他金融市場如新加坡，整體上無間斷經營；在9月初世紀豪雨期間，與香港一河之隔且同樣受災的深圳照常開市。港交所（00388）行政總裁歐冠昇在剛上任時，曾對黑雨、打風日子休市感到疑惑，認為是否應借助疫情中居家辦公的經驗，尋求解決方案。

據了解，在惡劣天氣下，電力和通訊可能受影響，令投資者難以順利完成交易，甚至造成損失，且交易員和投資者前往交易所途中的安全難以得到保障。若要居家辦公，則需要足夠穩定的網絡進行支持，這也是難點之一。

研允小型券商延結算交割

為此，業界正尋求合適的解決方案，財政司司長陳茂波亦於年初的財政預算案中表示，港交所將探索市場在惡劣天氣下繼續運作的安排。隨後有消息指出，由港交所、證監會和金管局組成的工作小組正起草允許在颱風暴雨期間正常交易的計劃，潛在改進方向包括允許小型券商選擇延遲結算交割，惟具體情況仍在評估，暫時未有時間表。

Vantage客席分析師李慧芬認為，可以通過風控官在家協助監督市場運轉，由於在處理重要文件及進入操控平台時需要輸入多重密碼，安全性較高，亦毋須擔心黑客入侵系統，相信有助在黑雨及打風天維持交易。至於離開辦公場所後部分業務內容難以得到執行，業界需進一步評估解決方案。

有業內人士指出，其實在惡劣天氣下維持交易並不難，但目前市場改革的決心不夠。

除了擺脫惡劣天氣帶來的影響外，市場同樣關注GEM活躍度不高的現狀。安永香港資本市場服務發言人賴耘峯指出，近年發行人和投資者興趣減退，GEM新股和成交量均大幅下降，已連續兩年多沒有新股上市，必須重新審視GEM的定位和功能，特別是GEM如何為中小企業和科技初創企業籌集資金。

早前港交所公布《有關GEM上市改革的諮詢文件》。賴耘峯分析道，上市費用為一次性費用，而季報須持續性地投入成本和人力，相信建議可降低維持GEM上市的成本以及轉往主板上市的成本，並有助中小企投放更多時間和精力於業務發展。不過，他認為，公司內部管治仍可保持季度業績回顧，以更好地管理營運及業務。

安永：可與其他市場擴大互通機制

除建議提及的簡化轉板機制，賴耘峯表示，港交所還可與內地及其他歐洲市場就GEM建立互通機制，例如，北交所和GEM有着潛在的合作和協同效應，因此可以考慮納入滬港通計劃，其中包括交叉上市。