金針集/人幣跨境結算增 國際化提速\大衛

今年人民幣國際化取得明顯進展，在金磚、東盟國家增加使用本幣作貿易與投資結算之下，人民幣在境外流通量與支付份額急升，其中國際支付佔比升至接近5%，再次超越日圓，以目前較快的增長勢頭，人民幣有望進一步追過英鎊，成為全球第三大支付貨幣，排在美元、歐元之後。

面對中美息差擴闊、美匯強勢，今年人民幣匯價依然保持穩定，國際化進程取得不俗成績。根據環球銀行金融電信協會（SWIFT）數據，人民幣在全球支付佔比由今年1月的1.9%大升至11月的4.61%，創新高。雖對比美元、歐元仍有很大距離，但人幣在國際市場地位不斷提升，支付佔比上升速度將進一步加快。

目前全球去美元化持續，本幣結算作貿易與投資逐步增加成為大趨勢，人民幣國際化進程將進入快車道，一年後人幣全球支付佔比有望升至近10%，成為全球第三大支付貨幣，有能力與美元、歐元鼎立。

其實，全球本幣結算勢頭強勁，特別是中國與巴西進行貿易已開始不用美元，直接以人民幣作為結算。由於巴西為全球鐵礦石、大豆與玉米等大宗商品的主要出口國，而中國則為巴西礦產與農產品最大買家，因而人民幣順理成章成為跨境貿易主要貨幣，預期人民幣在環球市場的計價、融資與結算等功能會顯著增強，人民幣國際化將進入新階段。

中國與巴西跨境貿易以人民幣結算，對人民幣國際化進程具有重要意義：

一是反映人民幣國際認受性大增。中國作為第二大經濟體，經濟保持穩步復甦勢頭，繼續成世界經濟火車頭，全球逐步接納人民幣作跨境貿易結算，是對中國經濟前景投下信心票。

貿易融資超歐元 居全球第二

二是有助人民幣計價、融資與結算功能增強。巴西是拉美與南半球最大經濟體，是全球第二大鐵礦石、大豆與玉米出口國，七成鐵礦石與八成大豆出口往中國，有條件不用美元作中間貨幣，直接以人民幣本幣交易，可避免匯兌風險，帶動人民幣在國際市場的投融資活動大增。今年11月人民幣在全球貿易融資中的佔比已上升至5.7%，超越歐元，僅次於美元，成為全球第二大貿易融資貨幣。

推動人幣計價 爭商品話語權

事實上，中國與巴西之間雙邊貿易額持續增加，去年達到1700多億美元，其中大宗商品貿易交易以人民幣計價是必然趨勢，將提升中國在大宗商品定價的話語權，更為人民幣國際化進程添加活力與動能。

三是刺激人民幣資產配置需求。人民幣在國際市場如貿易結算使用逐步普及，必然刺激全球人民幣資產投資需求上升，增強人民幣儲備功能。香港作為全球最大離岸人民幣中心，只要積極主動作為，金融發展可再創高峰。目前人民幣在全球外匯儲備佔比為2.37%，未來有很大增長空間。

國家金融改革開放，人民幣國際化步伐加快，為香港金融業帶來新機遇。例如最近粵港澳跨境理財通優化措施出台，對人幣跨境使用、推動人幣國際化起着積極作用。目前市場注視保險通政策何時落實，兩地保險產品實現互聯互通，加快人幣國際化進程的一步。