板塊尋寶/公用股穩陣 北控水務趁低吸\贊 華

大市缺乏方向，短期料維持窄幅上落，公用板塊防守性強比較可取，北控水務（00371）坐擁內地最大規模的供水及污水處理資產，值博率相對較高，股價反覆向下調整多時，不妨考慮趁低收集作中線部署。

2023年12月結年度，北控水務營業額245.19億元（人民幣，下同），按年上升14.1%；純利18.96億元，按年增長60.5%；每股盈利18.24分，末期息維持每股派8.7港仙，全年共派15.7港仙，派息比率高達78.5%。

北控水務現時旗下水廠遍及內地20個省、5個自治區及4個直轄市，亦涉足海外多個國家。集團從事內地污水及再生水處理服務，去年收入佔比達33%，毛利率高達55%；內地供水服務則佔收入10%，毛利率為45%。

至於水廠業務，集團擁有運營中的934座污水處理廠和鄉鎮污水處理設施，以及42座再生水處理廠。年內總水處理量為59.25億噸，實際平均水處理合同價格為每噸1.49元。

花旗：股價上望2.9元

花旗早前發表研究報告大幅修訂對北控水務的評價，由於供水費用提高和財務成本降低，將集團2024至2026年的淨利潤預測提升2%至4%，將投資評級由「沽售」一舉上調至「買入」，目標價更倍升至2.9港元。