恒安產品升級 毛利率增至33%

【大公報訊】恒安國際（01044）昨日公布中期業績，截至今年6月底，營業額為118.36億元（人民幣，下同），按年跌3%，純利按年升14.9%至14.09億元，每股盈利1.234元，派中期息0.7元，按年持平。

執行董事及行政總裁許清流坦言，儘管公司努力維持銷售和市場份額，但市場競爭的加劇使得業績略有下滑。他指，在宏觀經濟不景氣下，收入浮動範圍在3%左右是較為穩健的。雖然內地市場出現消費降級情況，許清流仍相信，恒安國際在內地的高、中、低端品類市場都有發展機會，並已做出相應布局。執行董事及財務總監李偉樑亦指，當前市場競爭激烈，「內卷」現象不止出現於內地市場，海外市場亦面臨相同問題。

由於品牌高端化及升級產品佔比的提升，以及上半年木漿原材料價格的同比降低，公司整體的毛利上升約3.9%，毛利率增至約33.3%。其中，重點推廣的新產品毛利率比以往的產品有顯著的提高，而高端產品的毛利率亦相對較高，例如高端紙尿褲毛利率能達50%。　　

負債率99% 無併購計劃

李偉樑預計，在各地供應商提高價格的情況下，下半年木漿價格將有所回升。不過，觀察到從7月開始，木漿的價格已出現明顯下跌，因此他認為原料價格上升的幅度不會太大。他表示，集團將透過精準投放促銷費用，持續提升高端產品佔比以及提高銷售表現，來抵制原料價格上升對毛利率的影響。

談及公司99.1%的負債率，李偉樑指，該負債率較去年同期是有所改善的，主要由於公司今年發行總額為50億元的短期融資券以保證資金的靈活性，為期180日至182日，所以他認為負債率只是一個階段性的增加。

至於併購方面，李偉樑表示，目前暫無具體的併購目標，不過市場表現不佳，對於有準備的企業來說是一個機會。他強調，公司對併購持開放態度，如有合適的機會，將會採取行動。