理財服務站/國策利好中資股 首選內需消費板塊

美國政府無理向貿易夥伴加徵關稅，而且政策混亂多變，導致全球股市大幅波動，港股亦難免被拖累。因此，投資者要懂得趨吉避凶，專家認為，內需、基建及金礦相關投資乃當前避險之選。

首先，由於中國出口勢直接受關稅影響，促進內需將成為支持經濟的重要手段，故優質內需股可看高一線；其次是近年市場對基建需求穩步上升，相關基建企業亦屬穩陣之選。最後，每當市場不穩，黃金都會發揮避險作用，吸引資金追捧黃金。\大公報記者 李永青、劉鑛豪

穩定增長/百勝中國持續擴張 助力收入創新高

光大證券國際證券策略師伍禮賢向大公報表示，美國對中國徵收高額關稅，對中國出口影響頗大，國家勢將大力振興內需來穩經濟，促消費料為重要手段之一。他相信，基本業務穩定、不受關稅影響的優質內需股，將成為資金追逐的避險之選，當中百勝中國（09987）正好符合相關條件。

伍禮賢表示，儘管面對市場激烈競爭，去年第四季百勝中國總收入錄得按年增長4%，為歷史同期新高，經營利潤按年增長36%，其公司收入增長其中一個主要動力是新增門店數目的增長，期內淨新增門店534家，增速為5%。此外，公司同店銷售水平繼續處於改善狀態，且期內同店交易量按年增長4%，為連續第8個季度實現增長。

目標今明兩年門店增22%

伍禮賢指出，去年全年計，百勝中國總收入創下香港上市以來新高，按年增長約3%。去年淨新增門店數量1751家，按年增長12%。值得留意的是，公司宣布派第四季度股息0.24美元，按年提高50%。此意味着，公司去年合共向股東回饋15億美元，其中包括2.48億美元的現金股息和12.4億美元的股票回購。

在前景展望方面，公司管理層表示繼續穩步向2026年實現20000家門店的目標邁進，對比截至去年年底的16395家，今明兩年門店數量增長空間為22%。此外，公司維持今明兩年向股東回饋30億美元的目標，當中包括今年上半年在美國及香港進行總計約3.6億美元的股票回購，以及派息行動。

大和：消費股首選 上望438元

另外，大和亦看好百勝中國，料其今年首季的同店銷售增長持平，好過市場預期；而近期由流動性帶動的回調提供一個良好的入市時機。該行料公司今年首季的系統銷售及盈利分別錄得6.3%及6.9%的按年增幅。該行將百勝中國今明兩年的每股盈利預測分別上調4.6%及3.7%，將目標價由275元一舉升至438元，評級由「跑贏大市」升至「買入」，為該行所覆蓋的消費板塊中的首選股。