專家訪談/渣打：關稅戰推動人民幣國際化

最新一期渣打人民幣環球指數（RGI）預計將於月中出爐。負責編製RGI報告的渣打大中華及北亞高級經濟師劉健恒，接受《大公報》記者訪問時表示，RGI的分項指數在不同時期成為推動人民幣國際化的動力。在「特朗普2.0」時期，預期下一波增長動力將由貿易結算推動。

渣打RGI指數由多個分項指數組成，包括離岸人民幣存款、外資持有在岸資產、點心債和存款證、外匯交易量，以及貿易結算和其他國際付款等。RGI現時也涵蓋幾個主要的離岸人民幣市場，例如香港、新加坡、台灣和倫敦。

渣打早於2011年推出RGI，以長期評估人民幣全球使用狀況，也可視之為人民幣國際化其中一個衡量指標。劉健恒表示，美國總統特朗普再度執政之後，其關稅政策導致全球貨物貿易、供應鏈加快調整步伐；當更多企業受關稅問題困擾，或者憂慮美元的國際地位，及開始考慮更多採納美元以外的貨幣作為貿易結算貨幣，有機會推動RGI「再上一層樓」。

他續說，Swift（環球銀行金融電信協會）的支付數據表明，人民幣的使用量在過往幾年逐漸增加。內地官方統計數字亦顯示，在2024年第4季，以人民幣結算的貨物貿易在中國貨物貿易總額中的佔比，也大幅上升至30.5%，處於歷史高位。

根據渣打今年2月公布的RGI報告，RGI指數在今年1月份報5014，較上月增加240或5%，是2023年11月（增加271或6.6%）以來最強勁，較歷史高位（2024年7月曾高見5329）僅相差315。

境外投資者加碼人民幣資產

全年計，RGI指數在2024年增長4.9%，在2022年和2023年的升幅分別達到27%和34%。劉健恒解釋，內地近年透過「互聯互通」等渠道，加快開放內地資本市場，許多境外投資者尤其是中央銀行，開始將較多儲備投放到內地市場，都是最近5、6年才開始起步，也是2022、2023年RGI增長較快的原因之一。