股海篩選/中移動布局AI轉型　股息吸引\徐 歡

市場消息傳出美國政府停擺將接近尾聲，刺激港股周一上揚，不過美聯儲的鷹派言論或壓制未來市場的表現。股息率高的股票有助對沖市場風險，其中，中國移動（00941）維持穩定且具吸引力的股息政策，與此同時，公司在保持傳統業務穩健的同時，積極擁抱AI、衛星通信、國際化等新興機遇在數字經濟浪潮中，有望持續受益於政策支持與技術升級。

順應AI發展大時代，中國移動在技術創新與基礎設施建設方面持續發力，在5G-A、AI算力、量子計算、低空經濟等前沿領域布局。公司於2025年發布「AI+」行動計劃，目標在2028年前實現AI領域投入翻倍，建成內地規模最大的智算基礎設施，並探索十萬卡級別智算集群建設。此外，公司獲得衛星移動通信業務經營許可，未來可開展手機直連衛星等業務，進一步拓展通信服務邊界。這些舉措不僅順應國家「新基建」與「數字中國」戰略，也為公司搶佔下一代通信與算力市場奠定了基礎。

傳統業務基礎牢固

業績表現方面，2025年首三季，中國移動實現總營業收入7947億元（人民幣，下同），按年增長0.4%；歸母淨利潤1154億元，按年上升4%。截至2025年第三季度，中國移動的移動客戶數為10.09億戶，淨增456萬戶，其中5G網絡客戶達6.22億戶，滲透率提升至61.6%。雖然移動ARPU值略有下滑，但仍保持行業領先水平。家庭市場表現同樣亮眼，有線寬帶用戶淨增1420萬戶，總數達3.29億戶，家庭客戶綜合ARPU維持44.4元，表現穩定。這些數據表明，中國移動在傳統業務領域的用戶基礎依然牢固，為其持續轉型提供穩定的現金流支持。在政企市場，中國移動積極推進「AI＋DICT」業務融合，DICT收入保持良好增長，AI直接收入更實現高增長。與此同時，國際業務收入也呈現快速增長態勢，顯示公司在新興市場的布局初見成效。這些業務不僅提升了公司的收入結構，也為未來增長注入了新動能。

中國移動高度重視股東回報，持續增加分紅回饋股東彰顯央企擔當，派息率居運營商之首，2024年起三年內通過現金分紅逐步提升至75%以上，當前股價對應的股息率仍具吸引力，加上公司穩健的派息政策，為投資者提供了較好的安全邊際，長期投資價值可受關注。

（作者為獨立股評人）