源源不絕/內企去年佔港新股九成 融資飆1.8倍

去年內地企業在新股市場表現活躍，成為港交所重奪全球集資榜首的核心引擎。資料顯示，去年約九成新股來自內地，融資額按年大增1.8倍至2331億元，其中19隻「A+H」新股貢獻全部集資額約五成。分析指出，內地企業將繼續成為2026年新股市場重要動力。

2025年香港新股市場延續復甦趨勢，集資逾2800億元，創下2022年以來最佳表現。年內有5宗超大型新股合計貢獻1107億元融資額，均屬內地企業，其中寧德時代（03750）集資410億元，為本港近四年來最大宗新股。

中國資產國際定價樞紐

有私募機構人士分析，港股相較A股在上市門檻、周期等方面具備一定便利性，有助優質資產價值的「重新發現」，同時海外資金為「可驗證的成長故事」和「稀缺性」支付更高溢價。

中央財經大學金融學院教授、證券期貨研究所所長王汀汀預計，港股市場未來將成為中國核心資產全球定價樞紐，有助提升香港在國際金融市場的地位和加強對全球資本的吸引力。

展望2026年，畢馬威中國香港資本市場組主管合夥人劉大昌表示，截至12月上旬，正在處理的「A＋H」上市申請達92宗，總市值高達5.17萬億元人民幣，其中14隻新股市值超過1000億元人民幣，大部分來港A股為大型公司。他指出，「A＋H」新股從遞表到上市平均耗時4至6個月，相信大部分排隊申請的A股公司有望在2026年完成上市。

德勤提到，中央政府持續擴大內需、推動企業出海，將繼續推動和吸引國際資金持續流入香港資本市場，令新股市場在流動性和申請企業等方面得到一定支持，有望超越2025年表現。