牛氣沖天/外資掃貨 恒指飆699點見四年半高

千億增量資金入市，港股升上2021年7月以來近四年半的高位。恒指昨日收市升699點或2.5%，跑贏亞太區市場。主板成交額3615億元，較上日增加1071億元。高盛首席中國股票策略分析師劉勁津指出，美元走弱，配合美國流動性充裕，推動環球投資者對中國股票配置，今年港股回報料達14%。另外，劉勁津估計，今年內地新增入市資金或多達3萬億元人民幣，部分會流向港股市場，今年南下資金可達2000億美元（約1.56萬億港元）。\大公報記者 劉鑛豪

美國特朗普「出口術」，市場對美元貶值預期升溫，推高非美資產價格，利好港股昨日破位，創出2021年7月以來高點。恒指全日收市升699點，報27826點。值得留意的是，港股通昨日錄得34.27億淨賣出，顯示外資是昨日升市主要購買力。劉勁津認為，美元走弱，並且在美國流動性充裕的背景下，推動環球投資者對中國股票的配置。

外資對中國資產興趣日增

劉勁津認為，過去一年到訪歐美市場，與當地投資者溝通時發現，他們關注把美國風險分散到其他市場。今年高盛舉辦年度會議，出席嘉賓創新高，超過4000人，反映海外投資者對於亞太區特別是中國股票資產的興趣明顯增加。由於海外投資者對中國資產配置態度，伴隨對於中國股票的興趣回暖，中資股未來將存在「往上走的空間」。

除海外投資者，內地投資者仍然是港股重要購買力。劉勁津稱，去年港股通南下資金約1800億美元，今年有望再創新高，估計可達2000億美元。他表示，內地居民現時較多配置現金及房地產，若果增加對股票資產的配置，今年將為股票市場提供2萬億元人民幣增量資金，連同機構投資者估算增量1萬億元人民幣，全年總計增量入市資金達3萬億元人民幣。這些增量資金將通過港股通流入港股市場。

AI出海及反內捲推動增長

港股展望方面，劉勁津設定MSCI中國指數目標100點，相較周二收市價有14%潛在回報。劉勁津提醒，今年股市動力將轉換至「盈利增長」，預測上市公司今年盈利增長料達到14%，高於去年的4%；推動盈利增長的三大動力，分別為AI、出海、反內捲等因素。

另一個關注主題是「股東回報」。中國上市公司去年給予股東的現金回報約3.6萬億元人民幣，當中包含股息派發及股份回購，今年數字可能達到4萬億元人民幣。如果把4萬億元人民幣除以股市總市值，股東回報率約3%左右，在全球市場角度而言，這是非常有吸引力的一個回報率。高盛建議增持五個行業，包括媒體、零售、科技硬件、保險、原材料。

個股昨日表現，有色金屬股升幅顯著，中國鋁業（02600）股價升12.7%，收報15.06元；金礦股表現突出，紫金黃金（02259）升8.6%，收報253.2元。石化、油服股造好，中石化油服（01033）股價升14.7%，收報1.01元；中國石油（00857）股價升4.9%，收報9.25元。