透視資本戰/環球資本多元配置 美債需求降

香港城市大學客座教授陳鳳翔接受《大公報》訪問時表示，美國的單邊霸權行動正在摧毀美元及美債的國際信譽。他指出，長期被視為全球最終「無風險資產」的美國國債，其標籤已備受質疑。在地緣政治風險加劇、美國財政紀律與政策連貫性受質疑的背景下，美債已不再是全球資本安全的避風港。

陳鳳翔指出，觸發當前緊張局勢，是美國總統特朗普於達沃斯世界經濟論壇上的爭議言論。特朗普不僅重申對格陵蘭島的領土主張，更首次公開警告歐洲盟友「拋售美元資產者將遭報復」。此言論與市場上美國國債遭遇的顯著沽壓相呼應，暴露了美國將金融工具「武器化」的危險意圖。歐洲作為持有超過3.6萬億美元美債的經濟體，將首當其衝。更令人擔憂的是，美國已有多次凍結他國資產的先例，這令持有巨額美元資產的歐洲各國央行及國際清算機構深感不安。

美元信用受質疑

他強調，美國的單邊霸權行動正在親手摧毀美元及美債的國際信譽。長期被視為全球最終「無風險資產」的美國國債，其標籤已備受質疑。市場反應迅速且直接，瑞典最大養老基金一年內減持超70億美元美債、丹麥相關基金更閃電清倉，連格陵蘭本土基金也決定撤出美國市場。這些行動傳遞出清晰信號：在地緣政治風險加劇、美國財政紀律與政策連貫性受到質疑的背景下，美債已不再是安全的避風港。

陳鳳翔認為，特朗普將國家利益與個人利益捆綁，這種執政邏輯正在摧毀美元信用的根基。這場由美國發起的「金融戰」，不僅令歐洲陷入被動，更將徹底動搖全球對美元體系的信任，加速國際金融秩序的重組。而在此股全球去美元化與尋求資產多元化的趨勢中，他表示，香港作為國際金融中心，尤其是離岸人民幣業務樞紐，其地位將更形重要。\大公報記者邵淑芬