話你知/認清「賣出認購期權」責任

「備兌認購期權（Covered Call）」或「合成備兌認購權（Synthetic Covered Call）」都需要「賣出認購期權（Short Call）」合約。由於港交所掛牌的股票期權屬於「美式」合約，買入認購期權的投資者可以隨時行使權利，要求賣出認購期權的投資者賣出股票。

一般情況，投資者要求「行使認購期權（Long Call）」行使時，結算所就會在短倉名單中，隨機抽取持有認購期權短倉的「期權交易所參與者（例如證券行）」，要求對方履行合約責任。該證券行再用隨機分配方法，抽取客戶中的認購期權賣家，履行合約責任。

由於屬於隨機抽取，所以股票期權賣方隨時要預備股票或買入股票所需資金。如股票期權被行使時，由證券行替客戶補貨，證券行會視作客戶使用電話買賣股票，收取費用高於網上買賣股票的佣金。

值得留意的是，投資者持有正股的話，必須預先通知證券行使用Covered Call策略。