資金匯聚/戰略投資/安永：上市制度優化 長線外資湧入

近年內地企業加速出海，香港作為國際金融中心和全球首屈一指的新股集資地，在內企「走出去」過程中發揮日益關鍵的作用。邁入2026年，內企赴港IPO熱情不減，截至1月底已有15間A股公司宣布港股發行計劃，另截至2月底港交所有488家企業排隊等待上市，可見「香港集資、海外擴張」正逐漸成為熱門選項。根據機構統計，截至今年2月25日，已有24家企業完成港股IPO，融資額合計892.26億元，同比增長1013%，是去年全年IPO募資額的三成多。

分析指出，地緣政局緊張、全球經濟格局重構及複雜多變市場環境，正為出海內企帶來前所未有的挑戰，而香港具備國際化及高標準的專業服務能力、世界頂尖的新股集資中心，有助提供全方位專業支援，為內企出海提供重要保障。/大公報記者 蔣去悄

2026年新股市場延續火熱氣氛，至今共有24隻新股上市、集資892.26億元，按年大增10倍，當中不少內地企業銳意拓展海外市場。安永香港資本市場服務發言人賴耘峯告訴《大公報》，今年新股市場繼續受多項正面因素提振，包括「A+H」上市潮持續、港交所（00388）積極優化上市制度、國際長線資金踴躍入市等，有望繼續獲支撐。

改革提供保障 添科企信心

值得留意的是，年內有17隻上市新股計劃將部分IPO所得資金用於海外業務，涵蓋釣魚裝備製造、AI大模型、集成電路設計等多個領域。例如手術機器人公司精鋒醫療（02675）準備將集資額約27%用於海外市場監管審批、增設5處海外培訓中心、擴大海外商業化團隊等用途，內地功能飲料龍頭東鵬飲料（09980）則計劃投放20%募集資金淨額於海外建設供應鏈基礎設施，同時尋求戰略投資機會。

不過，內企赴港上市並非總能「一次過關」，多次遞交招股書實屬正常現象。賴耘峯坦言，港交所主要根據上市條例審查新股的商業模式及合規性，假若商業模式較為新穎，便需要企業花費更多時間或章節去解釋，同時等待中國證監會備案過程中，亦存在不確定因素。

賴耘峯續稱，企業選擇上市地，關鍵是如何與當地政策和金融服務業形成聯動，港交所近年陸續推行多項改革措施，不斷優化上市制度，相信有助為赴港企業注入信心。

以2024年10月優化新上市申請審批流程時間表和2025年5月推出的「科企專線」為例，賴耘峯直言，兩者不僅為發行人提供更大確定性，也為高科技企業帶來保障，避免因業務資料公開而影響其市場競爭力。

市場憧憬更多利好措施出台，港交所曾在2017年提出新股通概念，即容許內地投資者在香港市場認購IPO，以及允許香港的全球投資者認購內地IPO。賴耘峯認為，新股通一旦落實將有助引入內地資金參與認購，為新股定價增加確定性。

賴耘峯提到，業界一直有針對新股通展開討論，惟陸續有新制度推出，當中不僅涉及先後順序，更關乎風險管理，特別是不同機制如何銜接。他相信，新股通一直在市場監管者的時間表內，待到基礎設施完備後，「一切便水到渠成」。

另外，港交所去年底刊發諮詢文件，準備將每手股數整合為八種標準選項。賴耘峯指出，今年不少新股入場費超過1萬元，對部分投資者而言不算太貴，相信改革有助進一步降低散戶參與新股發行的難度。