貨幣政策料寬鬆 帶動社會資本投資

【大公報訊】2026年政府工作報告堅持「穩中求進」的經濟工作會議總基調。分析認為，今年政策組合將更積極，貨幣政策通過靈活高效運用降準降息等政策工具，支持實體經濟穩中向好。

靈活運用降準減息

國泰海通證券研究所宏觀首席分析師梁中華、策略首席分析師方奕相信，今年政策組合將更積極。一方面，通過新質生產力和內需主導的組合，重塑增長的質量和結構；另一方面是，設定更為務實的經濟目標，強調政策逆周期與跨周期調節並重。宏觀政策方面，財政支出力度不減，貨幣政策更重協同與精準。貨幣適度寬鬆是大趨勢，但節奏相對穩健，需要綜合考慮內外環境和政策協同效應。

梁中華、方奕提到，報告進一步強調了中國經濟以內需主導的戰略總基調。擴內需政策力度總體更強，增加8000億元（人民幣，下同）新型金融工具、增設1000億元促內需專項資金是亮點；消費培育方式更加多元，在延續支持消費品以舊換新外，提出居民增收、培育服務消費等；投資提振方向更加聚焦，明確以新質生產力為首的重點領域，並引導民間投資向高技術等拓展。此外，推動科技突破與結構轉型，深化資本市場投融資改革等，有望進一步振奮社會發展信心。

天風證券首席策略分析師、政策研究院院長吳開達預計，今年貨幣政策整體偏向於結構寬鬆，同時節奏上需要根據海外貿易摩擦演變以及近期中東地緣衝突等外部環境相機抉擇。吳開達指出，報告充分挖掘釋放有效投資潛力。明確發行新型政策性金融工具8000億元，帶動更多社會資本參與投資，較2025年有所提高。

華源證券研究所宏觀經濟組首席分析師孫蘇雨認為，工作報告的戰略定調統籌了穩增長與防風險，彰顯出中國經濟行穩致遠的堅定信心與強大底氣。孫蘇雨認為，本年度赤字率擬按4%左右安排，保障民生同時又兼顧債務風險；同時計劃發行1.3萬億元超長期特別國債，精準支持「兩重」建設與「兩新」工作。