智庫說/伊戰能源衝擊藏機遇 香港「十五五」加快綠色轉型\葉文祺、余澤韋

對一般市民而言，近日的伊朗戰事對他們最大的影響必然是油價急升與飛機燃油附加費急增。事實上，伊朗在戰事中封鎖了霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz），使全球油價持續攀升，市場顯然並不買賬特朗普「戰爭幾近結束」的言論，而國際能源組織和七國組織的戰略儲備釋放亦未能恢復全球對石油產品供應的信心。但在震盪背後，隱藏的是香港能源安全、海運風險管理，以及綠色轉型的迫切挑戰。

全球能源供應的脆弱性

霍爾木茲海峽不僅是地緣政治熱點，更是全球能源貿易的命脈。每日全球約有五分之一的石油與液化天然氣通過海峽。衝突爆發後，馬士基（Maersk）、赫伯羅特（Hapag-Lloyd）等主要船運公司選擇繞道好望角（Cape of Good Hope）航線，延長了航運時間並導致全球運力縮減，推高海運與能源成本，最終後果需要全球企業與消費者承擔。香港航空票價與油站汽油價格已明顯上漲，市民切身感受到供應鏈壓力。

今次戰爭並非能源價格驟升的唯一原因，伊朗與俄羅斯船隊因受西方制裁，被保險公司排除在外或大幅度增加保費，成為不能直接參與國際交易的「影子船隊」（shadow fleet），導致全球油輪運力削減約17%。除此以外，眾多船隻滯留霍爾木茲海峽兩端靜觀局勢，運力短缺，迅速轉化為全球油價運費上漲。美國日前以關稅措施威脅印度暫停進口俄羅斯石油，現時在能源供給短缺的情況下，不得已放寬以緩和環球通脹壓力。

亞洲經濟體對中東石油的依賴不一

亞洲主要經濟體進口石油均需經過霍爾木茲海峽，其中，日本90%的原油進口及韓國70%的石油進口皆自中東地區。相較之下，中國內地採取多元化能源進口來源與發展新能源的能源安全策略，世界銀行數據顯示中國進口的能源僅佔總體的四分之一。日韓與中港股市波動的差異亦體現各經濟體的進口能源依賴度。

雖然香港高度依賴進口能源，但因受惠於內地的能源策略，所受影響相對較小。根據2024年香港能源統計年報，近90%航空燃油、72%無鉛汽油、80%以上液化石油氣與天然氣進口來自中國內地。

然而，香港石油產品進口一半用於燃料加注，任何嚴重地緣因素干擾均會威脅其全球船運樞紐地位。

加快發展成亞洲綠色船用燃料加注中心

香港應把握今次衝突，加快發展成亞洲綠色船用燃料加注中心。事實上，全球海運行業在國際海事組織（International Maritime Organization）的推動下正轉向使用生物燃料、氨與氫氣等綠色燃料。政府公布《綠色船用燃料加注行動綱領》以來的成績值得認可：過去一年完成了16次LNG液化天然氣加注、110次生物柴油加注，總計超22萬噸綠色船用燃料；今月初在運輸及物流局局長陳美寶的見證下，香港完成首次綠色甲醇加注儀式。擁抱綠色燃料不僅符合特區政府2050碳中和的目標，更鞏固香港航運業為未來就緒，築起可持續堡壘。

提升香港在海事保險領域的話語權

另外，海事保險業的市場壟斷進一步放大了海峽封鎖的影響。海事戰爭風險保險是保障船隻在遭遇戰爭、海盜、恐怖襲擊等情況的特別風險管理產品。Gard、Skuld、倫敦保賠協會（London P&I Club）與美國保賠協會（American Club）等大型保險供應商取消戰險並上調保費至少四倍，利用其市場主導地位從地緣動盪中獲利。伊朗雖在特定情況下允許中國船隻通過，但大多數國際商船仍因保費高昂放棄通航，變相推高運費與能源成本。

對此，2025年施政報告宣布的航運專項風險池，在今次衝突中為中港船東提供了關鍵承保能力，展現具備能力削弱倫敦航運承保的歷史主導地位。在傳統保險從地緣政治謀利的時候，香港須為中港船東提供可靠的替代方案，從而強化國際海事樞紐地位。

建議特區政府可借助與中東的聯繫，吸引主權資金及中東保險者參與香港航運專項風險池，通過擴大承保能力與客戶服務範圍，大幅提升香港在海事保險領域的話語權。在國家「十五五」規劃通過之際，香港此舉不僅有助更好融入國家發展大局，更能有效對接服務國家戰略。

特區政府應在今次地緣事件中識別挑戰與機遇，與業界通力合作，加快推動綠色轉型及擴大海事保險話語權，向世界展示香港作為國際航運樞紐的擔當。

團結香港基金副總裁兼公共政策研究院執行總監、團結香港基金研究員