提振消費/多舉措擴內需 以消費拉動增長

全球貿易領域或現新的破壞力量。有跡象顯示，部分歐洲國家因自身利益，或針對中國推出規則壁壘，部分新興市場國家亦可能迫於外部壓力倒向保護主義。分析指，作為全球貿易的穩定器，中國經濟正轉向消費拉動型增長，擴內需政策不僅將提高經濟增長韌性，亦能更好維護全球貿易平衡。

有別於美國的關稅型壁壘，歐洲更傾向採取規則型壁壘，即制定複雜的技術標準、環境要求、社會責任規範、數據治理規則等法規和制度安排，包括《碳邊境調節機制》《工業脫碳加速器法案》《通用數據保護條例》《數字服務法》《外國補貼條例》等。此外，一些新興經濟體迫於外部壓力，也可能倒向保護主義。如印度、土耳其和部分東盟成員國此前也表達了「優先保護本土製造業」的傾向。

瑞銀投資銀行高級亞洲經濟分析師鄧維慎認為，擴大內需有助於中國降低貿易順差，可消化部分製造業產能，從而減少產能外溢，且有利於拉動進口。鄧維慎強調，擴內需意味着「高質量消費」和「高質量投資」在經濟增長中的佔比提高，同時出口亦將持續朝着產業鏈高附加值端推進。

FOST首席經濟學家馮建林明言，中國經濟逐漸從「投資＋出口」增長模式，轉向內需主導的「消費＋投資」模式，但「擴內需」與「出口拉動」之間不是非此即彼關係。未來要沿着消費升級方向進行政策引導，大力發展服務業，並向服務消費方向邁進。

高增值產品出口 助力人民幣國際化

渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕傑表示，中國出口產品已從此前「低附加值」轉向「高附加值」，這意味着可以容忍對一些國家降低貿易順差，此舉亦利於人民幣國際化進程。王昕傑續稱，對投資而言，未來要通過「高科技」來提供預期收益率。此外，提振消費是居民收入提升和財富提升的綜合結果，底層邏輯有賴於股市、樓市和企業層面的支持。