投資保障/CFA倡結合散戶力量 發揮問責功能

CFA協會研究與政策中心日前發表報告，指出亞太區股東周年大會（AGM）正面臨淪為「合規程序」的風險，未能發揮股東問責的法定功能。針對香港股權高度集中，令少數股東放棄參與的問題，CFA協會亞太區資本市場政策資深顧問梁家恩建議，借鏡馬來西亞成立「少數股東協會」，有系統地代表散戶發聲，並呼籲資產擁有人牽頭推動改革。

梁家恩表示，AGM是股東唯一能直接向董事會問責的法定場合，但亞太區存在股權集中、會期擠壓、通知期短等系統性問題。她以香港為例，指散戶普遍認為「結果早已內定」，參與純為領取禮物，失去提問動力。她提到，香港可借鏡不同地方的方案，如成立類似馬來西亞的「少數股東協會」，由專業機構代表散戶分析議案、統一提問及投票。「如果股東只有自己一個，上市公司可能不會理會你；但若有一個平台，結合小股東力量，效果會好很多。」

四建議完善AGM流程

報告就AGM改革提出4項建議，上市公司方面，應提升披露的及時性與質素（包括提供英文資料）、確保董事會及核數師出席，並提供最少四星期通知期；資產管理公司應將股東周年大會視為互動與溝通的機會，而非機械式投票；資產擁有人就管理人參與股東周年大會訂立清晰期望，並投放資源提升盡責管理能力及透明度；至於監管機構及交易所，應協調股東周年大會的會議日期安排、檢視並更新股東動議門檻，並在欠缺獨立零售投資者協會的市場支持成立相關組織。