專家之言/發展三部曲：吸落戶 擴產品 拓聯通

隨着各項基建配套和政策措施陸續落實，香港發展大宗商品生態圈已初步成形，市場交易數據反映勢頭良好。香港黃金交易所數據顯示，倫敦金日均交易量由2024年第三季146萬金衡盎司，攀升至2025年第二季246.3萬金衡盎司。另外，港交所旗下倫敦金屬交易所（LME）整體交易同樣理想，2025年金屬合約日均成交量達71.7萬手創新高，按年增長8%。

金融發展局提出香港於大宗商品市場的三階段發展路徑，建議短期強化生態圈基建及稅務優惠，吸引企業落戶；中期聚焦黃金、鐵礦石、銅及碳信用等重點商品；長遠在2030年前實現與內地市場深度互聯互通，將香港建設成為亞洲主要大宗商品交易中心。隨着香港黃金中央清算系統預計於2026年推出，以及與廣州期貨交易所探討跨境產品合作，這個目標正逐步走近。

事實上，內地對大宗商品的龐大需求為香港提供巨大的市場基礎。2025年內地進口鐵礦石12.59億噸、原油5.78億噸、大豆1.12億噸，多項數據創歷史新高。進口來源地涵蓋俄羅斯、沙特阿拉伯、澳洲、巴西等「一帶一路」沿線經濟體，香港正可發揮其中立樞紐角色，連繫內地市場與國際供應商。

善用保稅倉 推動實物異地交割

業界對發展前景反應正面。團結香港基金副總裁水志偉認為，建立黃金中央結算系統有助推動內地和香港黃金市場互聯互通，為投資者提供更多元避險工具，同時強化香港人民幣清算及定價的樞紐角色。羅兵咸永道稅務合夥人王曉彥表示，將貴金屬納入家族辦公室稅務優惠清單，有助優化家辦生態圈。廠商會則建議增設更多大宗商品交易平台，並善用大灣區保稅倉拓展實物異地交割功能。