話你知/什麼是私募信貸？

私募信貸是由非銀行金融機構所進行的貸款業務，而資金來源包括機構及個人投資者、銀行槓桿融資。資產管理公司作為中介機構，面向未能獲得銀行授信的小中型企業，憑藉專業風險定價能力，向借款企業發放浮動利率貸款；借款企業則定期償還本金及利息。扣除約定的管理費和績效分成後，資產管理公司會把超過90%的利潤，以股息形式返還給投資者。現時面向企業已逐步覆蓋至大型企業。

私募信貸主要以封閉基金形式運作，市場佔比約81%，其運作模式與私募股權基金（PE）類似。中型市場擔保貸款憑證（MMCLOs）約佔5%。近年商業發展公司（BDC）投資模式迅速發展，在美國私募信貸市場佔比20%。BDC可以被視為面向零售通路的私募信貸基金，通常採用公開上市的交易結構，對個人投資者開放。