產能提升/核電機組陸續投產 中廣核業績穩步向上

「十五五」規劃提出，到2030年中國核電運行裝機容量將達到1.1億千瓦左右，並建成小型壓水堆示範工程，穩妥推進四代堆技術研發與應用示範，同時因地制宜推進核能綜合利用。截至去年底，全國總裝機容量6225.8萬千瓦，即「十五五」期間需新增在運裝機近5000萬千瓦。由此可見，核電產業將快速發展，中廣核（01816）作為中國最大核電運營商，自然受惠較多。

分析指出，核電具備不同發展優勢，可持續穩定供電，是保障能源安全的壓艙石，亦是推進雙碳目標、替代化石能源的重要力量。「十五五」規劃對核電發展作出系統性部署，從裝機目標、技術路線到產業布局全面明晰，不僅開啟核電規模化發展新階段，更帶動全產業鏈迎來長期黃金期，讓運營、設備製造、工程建設、燃料供應等多個環節受惠。

國盛證券預測，2026至2030年中國年均核准核電機組將維持在10至12台，對應年均核電裝機容量1200至1500萬千瓦，核電行業建設節奏持續加快。同時，核電審批逐步鬆動，預計「十五五」期間將有5至8台核電機組獲批，進一步打開核電行業增長空間，突出政策支持的作用。另一好消息是，中國加入由22個國家在第28屆聯合國氣候變化大會上共同發起的《三倍核能宣言》，該宣言的核心目標是，到2050年將全球核能裝置容量增加至2020年的三倍。

共管理20台在建機組

香港股票分析師協會主席鄧聲興表示，去年中廣核運營表現穩健，全年總發電量同比增長2%至2470億度，總上網電量同比增長2.36%至2326億度，符合市場預期。此外，公司持續推進在建項目進度，惠州核電股權交割已完成，惠州1號及2號機組（各120萬千瓦）有望於今年4月及11月投產，公司持股82%對應約4億元人民幣盈利增量。控股股東委託管理的蒼南1號機組亦計劃於今年投產。截至去年年底，集團共管理20台在建機組，為「十五五」期間業績穩步向上提供堅實支撐。