話你知/營運利潤與淨利潤大有不同

觀察保險公司的盈利能力，投資者既關注股東應佔溢利，也會注意營運利潤；兩者差別就仿似「通脹」與「核心通脹」。簡單而言，營運利潤就是扣除短期投資波動及一次性重大項目調整，更能清晰見到保險公司的核心經營狀況，只是並不是所有保險公司都會提供這項數據。

兩項數據對保險公司的影響如何？中國太保（02601）2025年度股東應佔溢利535億元（人民幣，下同），按年增長19%；營運利潤365億元，增長6.1%。由此可見，兩者差別可以很大。不過，這兩個項目對中國平安影響並不明顯。中國平安2025年度股東應佔溢利1347億元，按年增長6.5%；營運利潤1344億元，增幅10.3%。