頭牌手記/5月除淨期 趕搭收息尾班車\沈 金

本周股市四個交易天中，三跌一升，恒指收報25776點，較上周跌202點，是第二周下跌，兩周共抹去384點。本周恒指高點26133，低點25609，上落波動524點。四個交易天之中，有三日升跌在200至400點，震盪較劇烈。

綜觀已過去的4月股市，屬先低後高的格局。低點是2日的24902，高點為21日的26529，高低上落1627點。我講過，如無意外，今年上半年的低點已經出現，高點是否已出現？我認為尚待觀察。由於港股仍較外圍市落後，在上半年剩下的兩個月內，並非沒有穿越4月高點的機會。一般小戶測市有個毛病，就是見淡唱淡，見好唱好，殊不知股市的特性是跌到一定程度就會止跌回升；同樣地升到某個水平亦一定會「見頂回落」。我們要關注的是資金的流向，買貨宜在股價回跌之時，而不宜見高追高，玩「搶帽子」遊戲，很多小戶被套牢，多栽在「見高追高」之上。

有人問：「五月窮」的「傳統智慧」今年是否管用？我認為還得分析大勢觀察市場動向，才能作出預測。「五窮六絕」只是一個口訣，供大家測市時參考，其命中率只是「五五波」而已。翻查最近兩年的資料，可以發現：2024年5月，恒指由17763點起步到18079點收官，該5月升了319點。又如2025年5月，恒指由22119點起步，到月底收23289點，上升1170點。

今年5月又如何呢？我認為當前市情最大的特點是：上市公司均已宣布去年全年業績及派發末期息，同時亦公布今年首季經營情況，個別的還派發季息（如中銀香港（02388）將派季息0.29元），為此，投資者有充足的資料可深入研究擇優而吸納之，加上5至6月是除息的日子，對喜歡收息的投資者是一個例常的選股期，我對有些人不重視收股息感到難以理解，希望大家要真正樹立投資的觀念，而非短線炒賣。當你研讀公司年報，衡量股價高低和投資價值，就會得出應否購進的結論。買股收息對沖當前銀行存款利率的低迷狀況，當會感受到只要選擇正確，收股息跑贏定期存款的利息，絕對不是難事。

中銀將派末期及季息

且以中銀香港為例，若持有此股，將在兩個月內收兩次股息。一次是5月13日除淨的2026年季息0.29元，另一是6月29日除淨的2025年度末期息1.255元，兩次共收息1.545元，定存在兩個月內肯定不能收到這麼高的利息者也。