讚譽有加/摩根士丹利：瑞郎升值 或超投資者預期

在全球貨幣體系中，瑞士法郎長期被視為最穩定的避險貨幣之一。其背後依靠的是瑞士的政治中立、穩健財政，以及強大的金融體系。

過去市場認為瑞郎能避險，主要原因是其政治穩定性。瑞士不參與大部分國際衝突，使瑞郎在地緣政治風險升溫時成為資金避風港。此外，瑞士長期維持貿易順差與低通脹，令其貨幣具備實質購買力。

動盪市保值似黃金

今年以來，摩根士丹利、高盛、美國銀行及百達資產管理等大型金融機構，紛紛看好瑞士法郎，主因是其避險屬性、低通脹與穩健財政。摩根士丹利更將瑞郎譽為「最具黃金色彩」的避險貨幣，預期在市場動盪時，能發揮類似黃金的保值作用。

摩根士丹利外匯策略主管亞當斯（David Adams）表示，在市場動盪時，瑞士法郎的表現會比其他資產更穩定。他認為，瑞郎是目前被市場忽視且低估的避險資產，其升值速度和幅度，可能遠超投資者預期。他更預測，在最樂觀的情境下，瑞郎兌美元可能飆升至0.64的歷史高位。

近期影響瑞士法郎走勢的因素出現微妙變化。首先，瑞士央行的干預變得更加頻繁。當資金大量流入導致瑞郎過強時，央行會出手遏制匯率，以保護出口產業，這限制了瑞郎的升值空間。此外，全球利率環境正在改變。若美國利率持續高企並高於瑞士，資金可能流向美元資產，削弱瑞郎的吸引力。