蜜雪集團申請實施H股全流通

【大公報訊】蜜雪集團（02097）申請實施H股全流通，日前已向中證監申請，將約2282萬股非上市股份，轉為H股，專家指H股全流通後有助提升股份成交量，長遠有利納入大型指數成份股。

蜜雪集團在港交所公告顯示，已於2026年4月30日向中國證監會提交申請，將公司約2282萬股非上市股份（佔公司已發行股份總數約6.01%），轉換為公司H股，以實行H股全流通，取得所有相關批准或備案，包括中國證監會的備案通知及聯交所的批准，以及遵守所有適用法律、法規及規則後，該等非上市股份將轉換為H股，並將申請於聯交所主板上市及買賣。

資深證券界人士謝明光表示，H股全流通是指在香港上市的中國內地註冊企業，將其無法在香港市場公開交易的股份（上市前境內股東持有的股份），轉換為可在聯交所公開買賣的「H股」。

由於內地企業直接到香港發行H股上市時，股份通常會被分為兩部分，包括H股及由內地創始人、大股東或境內投資機構持有的股份，後者只能在內地特定投資者之間私下轉讓，無法在港股市場賣出。但實施「全流通」後，這些原本「鎖死」在境內的非流通股份，就能變現為港股，在港股市場自由買賣。

H股全流通後因大量原本無法交易的股份進入市場，能大幅提高該股票的交易量。公司在港股市場的總市值、指數權重與吸引力都會隨之提升，但也要留意早期風投股東可能會在股份全流通後減持，對股價構成壓力，但若大股東的目的是提升市值，通常不會在市場大規模減持，對股價衝擊較小。

老鋪H股全流通後速躋身恒指

值得留意的是，H股全流通後長遠有利股份納入大型指數成份股，如老鋪黃金（06181）於2024年6月在香港掛牌上市，上市初期，公司仍有相當比例的「境內未上市股份」無法在香港公開市場交易。隨後公司積極推進全流通進程，最後於2025年4月獲批，涉及3名股東持有的4038.89萬股非上市股份，佔當時公司已發行股份總數約23.99%。由於要納入大型指數，市場成交量是重要的篩選準則，H股全流通後，老鋪黃金的每日成交量增加，加上股價急升，在今年3月便被正式納入為「恒生指數」成份股。