悠閒理財/KDJ線助捕捉轉角市 提高投資勝算 專家：出現黃金交叉料展升浪 觀察成交數據添贏面

技術分析指標種類繁多，適用場景亦有不同，投資者掌握分析指標的優點與不足，入市勝算便高一分。在技術分析工具中，KDJ指標是捕捉轉角市的有效工具。高歌證券金融首席分析師聶振邦指出，當KDJ指標出現黃金／死亡交叉，配合出現交叉時的讀數，以及J值位置，操作勝算將提升至70%；若果參考成交量變化，勝算更可以增至75%。然而，多重信號共振的情況不常出現，投資者需要耐心等待有利時機。\大公報記者 劉鑛豪

在各項技術分析指標中，逆向指標是捕捉市場轉向的有效工具，當中RSI指標（相對強弱指標）是較常用逆向指標。相對地，坊間對KDJ指標的認識並不算深。聶振邦表示，KDJ指標包含收市價、觀察期內股價高位及低位，避免部分技術指標僅以收市價為參數，而忽視股價波幅。

KDJ指標含三條線：K線、D線、J線。K線（稱為快線）、D線（稱為慢線）數值介乎0至100；數值0至20為超賣（視為超賣區），反映市場拋壓很大，股價跌至情緒極度悲觀狀況；數值80至100則為超買（視為超買區），反映行情熾熱，股價被大幅炒高。當然超買可以繼續超買，不代表可以沽空；超賣可以繼續超賣，並不代表是入市撈底時機。

揭示走勢逆轉 判斷撈底時機

個股股價處在80至100超買區，行情很強勢，投資者怎麼判斷強勢會不會終結？聶振邦表示，如果K線數值開始回落，並且向下跌破D線，視為出現「死亡交叉」的轉勢信號，表示股價或已見頂。然而，若果死亡交叉出現在80至100的超買區，投資者要警惕股價有可能是「假跌破」。如果死亡交叉發生在80數值以下，已經脫離超買區，轉勢信號的可靠性更高，代表上漲行情大概率結束。

相同道理，當K線向上升穿D線，傳統稱為「黃金交叉」，屬於利好信號。然而，黃金交叉出現在0至20的超賣區，買入信號的參考性略嫌不足。當黃金交叉出現在20數值以上，例如23、25，見底反轉信號更加可靠。總括而言，KDJ指標的黃金交叉、死亡交叉的出現位置，相比單純出現交叉的更加重要。

至於KDJ指標的J線。J線用來觀察K、D線的背離嚴重程度。J線不受0至100限制，可以小於0變成負數，也可以大於100。如果J值跌至0或負數，代表個股股價極度低迷。J越是負數，代表行情弱勢可能還會延續一段時間。

J線的使用方法：K線升穿D線，形成黃金交叉；且黃金交叉位置高於20；J線從負數逐步回升至0、10、20附近。在多重條件同時滿足下，股價見底轉勢概率高，可以考慮買入。若J線升至超過90，甚至升抵110，隨後掉頭向下；K線又跌穿D線，出現死亡交叉，且死亡交叉位置在80以下，這時候投資者考慮賣出離場。

出現死亡交叉 宜沽貨離場

KDJ指標優點，依靠多重條件確認，等到走勢明確之後再操作，減少誤判，操作勝算將高達70%。聶振邦表示，KDJ指標不足之處在於沒有參考成交量變化，投資者不妨搭配以成交量為基礎的指標，以提高判斷成功率。與成交量相關指標包括能量潮指標（OBV）、價量趨勢指標（PVT）、蔡金搖擺指標（CHO）。

舉例，K線、D線出現黃金交叉，位置又在20以上，J值由負轉正；如果OBV與PVT同步向上抬升，股票反轉信號就更加可信；如果OBV與PVT向下走，成交量沒有配合，很大機會是假突破，投資者應當繼續觀望，等待指標進一步確認再入市。

聶振邦提醒，技術指標追求的是大概率事件，不存在百分百準確，現實世界不存在完全準確無誤的技術分析指標，KDJ指標也不能例外。