潛在變數/機管局獲新世界期權　隱含供股可能

將11 SKIES交還的新世界發展（00017），一方向機管局支付解約費，主要股東周大福企業（簡稱：周企）向機管局授予一項3年有效期的期權，以行使價22.5億元向周企收購7.5億股新世界。瑞銀及摩通估計，新世界或有供股或向周企配股的可能性，以達至周企維持最大股東的地位。

根據協議，授予期權的代價為1元，僅可行使一次，並須就全部期權股份行使。行使條件必須在周企持有新世界股權不低於30%情況下進行，以及行使期權不會導致機管局或周企業以外的任何人士成為新世界的單一最大股東。另外，倘機管局行使購股權，所轉讓購股權股份將受禁售限制，直至2032年9月30日止。

周大福企業：續為最大股東

周企已向新世界表示，有意繼續作為新世界單一最大股東，並歡迎機管局對新世界作出任何投資。

瑞銀研究報告指出，雖然新世界交還11 SKIES合約塵埃落定，但隨着周企向機管局授出購股期權，或隱含未來3年內，新世界向周企發行股本或供股的可能性。

該行表示，目前新世界的流通股僅約25.17億股，撇除與11 SKIES相關的或有負債，或能改善進行供股的投資吸引力。

瑞銀提到，一旦機管局行使購股權並成為新世界第二大股東，有望改善新世界的信用狀況，對其為2028年6月到期的880億元銀行貸款進行再融資產生積極影響。不過該行補充，要避免機管局成為第一大股東，周企持股比例需由目前的45%增至60%，以確保其繼續保持最大股東地位。

此外，美銀指出，機管局獲授期權購入7.5億股新世界，相當於已發行股本約29.8%，以周企現時持股僅約45.2%計算，新世界或需進行配售或供股，以提高周企的持股量，意味少數股東或面對潛在攤薄。