阿里巴巴（09988）上周五公布截至今年9月底止最新季度業績，總收入達2365.03億元（人民幣，下同），按年增長5.2%，淨利潤為438.74億元，多賺58.4%。按非公認會計準則下，淨利潤為365.18億元，按年減少9.1%，經調整EBITA（除息、稅、折舊及攤銷前盈利）為405.61億元，按年下跌5.3%，整體表現符合市場預期。
在業務板塊中，淘天集團作為核心電商業務，佔總收入的42%，營收為989.94億元，按年增長1.4%。阿里雲成為本季的一大亮點，收入為296.1億元，按年上升7%，按季增長11.5%，連續四季增速上升。調整後的EBITA達到26.61億元，按年增長89%，超乎預期。
阿里雲轉攻公有雲產品見效
阿里雲成功主要歸功於轉向高利潤率的公有雲產品，特別是人工智能相關產品。阿里雲計劃增加客戶成長和技術研發的投資，特別是在人工智能基礎設施領域。阿里雲不僅服務超過1000家大型政企客戶，也深入參與了數位重慶建設，並為中國廣電、國家天文台等機構提供雲端服務，已成為中國最大、亞太區領先的雲端服務商。
儘管阿里雲表現突出，但由於內地消費市場的不確定性，淘天的商品交易額（GMV）短期內難以實現顯著成長，阿里巴巴股價在財報發布後出現下滑。考慮到未來內需可能持續疲軟，除了阿里雲值得重點關注外，阿里巴巴股價的上漲空間有限，投資者暫只宜觀望。
（作者為香港股票分析師協會理事，並無持有上述股票）
