美國總統特朗普宣布將從2025年3月12日起對部分地區的鋼鋁產品恢復加徵關稅。根據已經發布的總統行政令，針對鋼鐵產品恢復加徵25%關稅的地區包括阿根廷、澳洲、巴西、加拿大、歐盟、日本、墨西哥、韓國、英國、烏克蘭。特朗普在2018年根據232調查對鋼鋁產品進口分別加徵25%、10%的關稅，但隨後特朗普和拜登在不同時點給予了以上地區免稅待遇。本次的邊際變化主要是對以上地區恢復加徵關稅並將鋁產品加徵關稅率提高至25%。
從美國商務部數據來看，2024年美國鋼鐵產品進口中排名前三的是加拿大（23%）、巴西（16%）、歐盟（15%），而本次恢復加徵關稅的地區合計佔比82%，較2017年提升11個百分點，中國佔比2%。2024年美國鋁產品進口中排名前三的是加拿大（58%）、歐盟（5%）、韓國（4%），而本次恢復加徵關稅的地區合計佔比75%，較2017年提升21個百分點，中國佔比4%。
從全球產業鏈（GVC）的角度來看，近年來中美以外地區金屬製品對美國出口中來自中國的金額有所上升，由2017年的28.3億美元上升到了2021年的66.8億美元，佔中美以外地區金屬製品對美國出口的比重也由2017年的2.2%上升到了2021年的3.3%。分地區來看，受此次政策影響的前述地區金屬製品對美國出口中來自中國的金額合計為39.0億美元，佔中國整體出口比重為0.13%。
2025年2月7日，美國總統特朗普表示將宣布對許多國家徵收對等關稅。從2023年簡單平均最惠國關稅率來看，美國為3.3%，而印度、越南、歐盟、日本分別為17%、9.4%、5.0%、3.7%。世界平均為8.8%，高於美國5.5個百分點。
先來分析美國對墨西哥、加拿大加徵關稅通過全球產業鏈的間接影響。美國對墨西哥、加拿大加徵關稅也會對自身產生一定負面影響。從GVC分解來看，2021年墨西哥對美國出口金額中有17%實際上是來自於美國自身，而加拿大對美國出口金額中也有13%是來自於美國自身，皆高於來自中國的8%和3%。因此，若美國對墨西哥、加拿大加徵關稅，通過全球產業鏈對其他地區造成影響最大的就是美國自身。
歐盟的情況類似於墨西哥和加拿大，2021年歐盟對美國出口金額中，6%來自於美國，而只有3%來自於中國。這不同於東盟，2021年東盟對美國出口金額中有12%來自於中國，高於來自美國的4%。
從絕對金額來看，2021年，墨西哥、加拿大出口美國商品中來自中國的金額分別為266億美元、98億美元，合計364億美元，顯著低於墨西哥、加拿大出口美國商品中來自美國的金額（1061億美元）。墨西哥、加拿大出口美國商品中來自中國的金額佔中國商品出口比重分別為0.9%、0.3%。
中國間接出口金額增長
從行業來看，墨西哥對美國出口中來自中國的金額排名靠前的行業包括電氣設備（142億美元）、交運設備（68億美元）、金屬製品（14億美元）、機械設備（13億美元）；加拿大對美國出口中來自中國的金額排名靠前的行業包括交運設備（35億美元）、金屬製品（14億美元）。
再者，近年來中美貿易更多通過全球產業鏈相連。從更為廣義的中美以外的世界其他地區對美國製造業出口的分解來看，2021年其他地區對美國製造業出口中有5.6%的金額來源於中國，相較於2017年提升1.6個百分點。從絕對金額來看，2021年世界其他地區對美國出口中有1110億美元金額來自於中國，佔中國對美國出口金額比重為23.3%，佔中國總出口金額比重為3.6%。而從主要行業來看，絕對佔比和提升幅度排名前五的行業是皮革箱包、紡織服裝、電氣設備、交運設備、機械設備，2021年較2017年分別提升9.7百分點、3.5百分點、2.1百分點、2.0百分點、1.5百分點。
從地區分布來看，2021年分地區製造業出口美國中來自中國內地金額佔比排名靠前的包括柬埔寨（26.7%）、中國香港（24.9%）、越南（17.6%）、馬來西亞（12.3%）、愛沙尼亞（11.9%）等；較2017年提升較多的包括柬埔寨（13.6百分點）、中國香港（10.9百分點）、越南（7.8百分點）、孟加拉國（6.9百分點）、愛沙尼亞（5.6百分點）。
（作者為中金公司分析師）
