自1950年代以來，市場就有分散投資是接近「免費午餐」的說法。研究證實長遠分散的投資組合能夠優化長線回報，同時降低波幅，而資產配置是投資組合表現分歧的主因之一。
將不同資產類別放在同一個投資組合裏，每類資產變動所帶來的影響就會減少，從而降低整體投資組合的波幅。這正是分散投資的優點。資產配置是建構最合適投資組合的過程，因應投資者個別的投資目標和風險承受能力，利用不同資產類別和比重建構組合，在符合有關風險水平的情況下，旨在爭取最大回報。整個過程就如同把適當數目的雞蛋，放進不同的籃子組合。
5Rs為資產配置精粹
分散投資和資產配置的最基本做法，投資者需要考慮5Rs：風險（Risk）、回報（Return）、適當配置（Right Mix）、再平衡（Rebalancing）和定期檢討（Review），正正就是資產配置的精粹。
首先，認清本身風險承受能力。年紀較輕者，有較多的時間承擔較高的風險；中年人的財務壓力較大，只宜承擔中度風險；長者缺乏固定收入，因此投資理財應以保本為重。
其次，要訂立預期收益目標。建構投資組合前，先要確立預期回報，此舉是大幅影響資產配置的方式。
第三，在建構投資組合時，投資者基本上是決定如何將資金分配至不同資產類別，達到分散投資風險目的，把潛在回報提升至最高，確保符合自身風險水平。
第四，投資組合需以有紀律的方式再平衡調配。當資產分配情況偏離最初配置的比例，就應該修正。沽出表現較好的資產，套現資金趁低吸納表現較遜色的資產，使投資組合配置回復原先設定的比例。投資者應該定期檢視資產配置。
第五，定期根據人生階段作出評估需要或財務目標變化，調整資產配置比例亦相當重要。其中一個方法是回顧投資組合內各類資產的表現，是否能達到自己的投資目標。
（作者為宏利投資管理）
